Le CPP, caillou dans la chaussure de PAI

vestissementLes discussions pour réduire la taille du fonds V de PAI Part­ners tournent à l'aigre entre le fonds d'investissement français et ses partenaires. La semaine dernière, un groupe d'investisseurs représentant 30 % des actifs du fonds, et mené par le Canadian Pension Plan (CPP), a soumis une offre qui leur permettrait de diminuer leurs engagements de 70?%, d'après plusieurs sources proches du dossier. En d'autres termes, PAI Europe V, dont 4,6 milliards restent à investir, pourrait être réduit jusqu'à 1,38 milliard. « Mais 70 % est une limite. Il s'agirait de laisser chacun décider du montant de son choix », glisse un investisseur. L'offre a été immédiatement refusée par PAI.besoin de transparenceMi-septembre, Lionel Zinsou avait envoyé un courrier proposant une réduction de moitié. Sans suite, certains souhaitant aller plus loin. Deuxième investisseur du fonds V avec 6,5 % (environ 350 millions d'euros), le CPP fait partie de ceux-là. En plus d'une réduction franche, l'institutionnel canadien entend imposer ses conditions. « Le CPP a une doctrine très précise : il estime que les investisseurs de PAI doivent profiter des mêmes pouvoirs qu'un actionnaire, tant dans l'influence sur les décisions d'investissement qu'en termes de transparence », indique un proche des négociations. De son côté, PAI se dit prêt à plus de transparence.BNP Paribas, qui est le premier souscripteur du fonds V avec 22 % (dont 11 % pour le compte de ses clients), n'a pas suivi le CPP dans sa contre offre. Quant à Lionel Zinsou, il poursuit son tour du monde pour trouver une solution avec les investisseurs. Ces derniers ont jusqu'au 20 novembre pour se prononcer.Le CPP et PAI n'ont pas souhaité faire de commentaire.Alexandre Madde