Rarement le système monétaire international (SMI) n'aura été le centre d'autant d'attentions. Un groupe de 18 spécialistes de la finance internationale, parmi lesquels Michel Camdessus, ex-directeur général du FMI, Paul Volcker, ancien patron de la Fed, et Hu Xiaolian, vice-gouverneur de la banque centrale chinoise, ont rendu publiques mardi leurs 18 propositions visant à réformer le SMI. L'objectif est bien sûr de le stabiliser et d'éviter de nouvelles crises. Comment remédier à la volatilité des taux de change, aux soubresauts des flux de capitaux ou à la faiblesse de la gouvernance mondiale ? Michel Camdessus s'est voulu modeste : « C'est la réflexion honnête d'un groupe de gens qui ont travaillé là-dessus pendant des années », a-t-il dit. Pour ces sages, il paraît indispensable de renforcer les pouvoirs de surveillance du FMI notamment en instituant des indicateurs économiques d'alerte. Ces indicateurs, témoins des déséquilibres économiques mondiaux, sont justement à l'étude au sein du G20 dont les ministres des Finances se réunissent vendredi et samedi à Paris, dans le cadre de la présidence française du G20. « Il faut gérer le problème de la liquidité mondiale avec des indicateurs d'alerte », a déclaré Michel Camdessus, rappelant que le brusque tarissement de la liquidité dans le système financier mondial est en partie à l'origine de la crise de 2008 et 2009. Et sa surabondance explique aujourd'hui en partie les tensions dénoncées par certains pays émergents, inondés de capitaux internationaux. Le contrôle de ces capitaux peut être légitime, estiment les sages, surtout s'il est placé sous l'autorité du FMI.La France favorableSur les taux de change et les réserves internationales, ils plaident pour renforcer le rôle des droits de tirage spéciaux (DTS), actif monétaire du FMI, pour en faire, à long terme, le « principal actif de réserve » du SMI. La France y est favorable mais cette proposition suscite peu d'intérêt. Elle est aussi favorable à l'entrée du yuan, la monnaie chinoise, dans le panier de monnaies du DTS (dollar, euro, livre, yen). Laurent Chemineau

latribune.fr

16 Févr 2011, 10:13

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