Les cours de l'or sont-ils sur le point de retrouver leur lustre ? C'est en tout cas la conviction de plusieurs investisseurs reconnus. Selon eux, cette hausse pourrait même être plus fulgurante que l'an dernier. Le prix du métal jaune a en effet atteint son zénith en août 2011 à 1888,70 dollars, selon les indications du Wall Street Journal. Mais toutes les bonnes choses ont une fin : le métal précieux a ensuite reflué de 13% entre août et septembre. Avant de repartir timidement de l'avant depuis le début de l'année. Ce mouvement va-t-il s'amplifier ?La conjoncture économique favorable à la montée du cours de l'orLa conjoncture économique mondiale semble tout à fait propice à une hausse du cours de l'or... Tout d'abord parce que le marasme financier qui menace de contaminer l'ensemble de l'Europe ne peut  que consolider les charmes des valeurs refuges. Par ailleurs, les investisseurs craignent que l'inflation, pour l'instant contenue, ne se ravive soudainement. Dans un tel cas de figure, une nouvelle ruée vers l'or n'aurait rien de surprenant puisque le métal jaune n'est pas assujetti aux aléas de la hausse des prix.Dans ce tableau, s'ajoute également l'annonce mercredi 22 août d'un troisième plan d'assouplissement quantitatif des Etats-Unis. La Réserve Fédérale est donc sur le point de faire fonctionner la planche à billets. Par effet mécanique, le cours du dollar miné renforcera le prix du métal précieux. Les investisseurs n'ont d'ailleurs pas perdu de temps... Dans les minutes qui ont suivi cette annonce, le cours de l'or a enregistré une hausse de 1% dans les opérations de trading électroniques. Depuis, cette poussée s'est légèrement atténuée : le prix du métal jaune a augmenté de 0,79% entre mercredi 22 et vendredi 24 août. Le cours de l'or a néanmoins progressé de 2,86% sur toute la semaine.Pimco, Paulson et Soros parient sur l'or plutôt deux fois qu'uneDe fait, les grands investisseurs parient sur l'or plutôt deux fois qu'une... Le plus grand gestionnaire de fonds obligataires, Pacific Investment Management (Pimco), a ainsi levé le niveau de ses réserves d'or au sein de son « Commodity RealReturn Strategy Fund », fonds de 21 milliards de dollars. Ces réserves sont passées de 10,5% à 11,5% du total des actifs de ce fonds. En effet, Pimco prévoit une montée de l'inflation d'ici à un an, qui serait bénéfique au prix du métal jaune.D'après le Wall Street Journal, le 30 juin dernier, l'un des plus grands hedge funds, Paulson & Co. détenait 98 millions d'actions rattachées à diverses entreprises d'exploitation aurifère, en progression de 3,5% par rapport à la fin du trimestre précédent.  Ces chiffres corroborent donc la position revendiquée depuis 2009 par John Paulson, à la tête du hedge fund. Et George Soros ne lui donnera pas tort. Entre mars et juin 2012, son fonds spéculatif Soros Fund Management a, quant à lui, plus que doublé ses parts dans le plus important tracker spécialisé dans l'or, le SPDR Gold Shares. Sa participation s'élève à 137,3 millions de dollars.Les analystes des banques sont plus mitigésEn revanche, la croissance du cours de l'or ne fait pas consensus auprès des analystes. Au Crédit Suisse, ils envisagent un repli du prix du métal jaune de 5%, à 1680 dollars, en raison de la demande en déclin en provenance d'Inde et d'Afrique du Sud. Les analystes de Morgan Stanley ne prévoient pas non plus une remontée du cours du métal précieux. En revanche, l'optimisme est au rendez-vous chez Goldman Sachs. En mars dernier, la banque américaine prévoyait que l'or dépasserait la barre des 1785 dollars sur les trois mois suivants. Même si les prévisions ne se sont pas avérées, l'institution de Wall Street n'en démord pas. « Nous pensons que l'or est toujours sous évalué » indique David Greely, directeur de la stratégie sur les matières premières chez Goldman Sachs. Et d'ajouter : « Nous anticipons encore une hausse prochainement ». 

latribune.fr

26 Août 2012, 23:02

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