chronique Des marchésAvec son nouveau recul de 2,07 %, l'indice composite de la Bourse de Shanghai a inscrit mardi un plus-bas de six mois. Il perd 6,5 % depuis le début de l'année. Et depuis son rebond à 3.471 points, en août 2009, il a cédé plus de 16 %... Faut-il y voir l'efficacité des mesures prises par Pékin pour éviter la surchauffe de son économie parallèlement au dégonflement de la bulle immobilière qui menace toutes les grandes villes du pays ? Ou s'inquiéter du pompier-pyromane qui aurait tué dans l'oeuf une reprise qui a surpris les observateurs par sa rapidité et surtout sa vigueur ? « La promotion immobilière est un des piliers de l'économie chinoise et les effets d'un retournement de ce secteur pourraient se propager à l'ensemble de l'économie », s'alarme Zhang Xiuqi, un stratégiste du CIFM. Si sa vision est la bonne, le risque est grand pour toute la planète bourse, tant la Chine est devenue en quelques années - plus encore depuis la chute de Lehman - la locomotive de l'économie mondiale. Mais sans aller jusqu'à un scénario macro-économique, la baisse des actions chinoises interpelle l'ensemble des marchés financiers. Car l'empire du Milieu est aussi devenu une boussole des indices boursiers. Non seulement la Bourse de Shanghai a été l'une des toutes premières à rebondir après son plus bas du 4 novembre 2008 à 1.706 points, mais elle a en outre fait preuve d'une maturité enviable : elle a évité ce que les spécialistes nomment un « double bottom », autrement dit chuter par deux fois avant de repartir de l'avant. Wall Street ne l'avait subi qu'une fois, lors de la crise de 1929. Mais cette fois-ci, la Bourse américaine n'a pas échappé à cette marque de faiblesse en rechutant en mars 2009. C. T. « les effets d'un retournement de l'immobilier chinois pourraient se propager à l'ensemble de l'économie. »

latribune.fr

28 Avr 2010, 5:30

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