Alcatel-Lucent brûle son cash... en attendant la remise à plat stratégique à l'été

« Le free cash flow reste un challenge. » C’est le nouveau directeur général d’Alcatel-Lucent, Michel Combes, lui-même, qui le dit. Le successeur de Ben Verwaayen, arrivé aux commandes début avril, reconnaît, dans le communiqué des résultats publié ce vendredi, qu’il va falloir à l’équipementier télécoms mettre l’accent « sur la gestion du besoin de fonds de roulement pour inverser une partie de son impact négatif au premier trimestre. » En effet, Alcatel-Lucent, qui accuse sa quatrième perte opérationnelle trimestrielle consécutive, a brûlé plus d’un demi-milliard d’euros de trésorerie en un trimestre : très exactement, le free cash flow est ressorti négatif de 533 millions d\'euros, à comparer à -679 millions sur l’ensemble de 2012.Une question de calendrierLe directeur financier du groupe franco-américain, Paul Tufano, a déclaré lors d’une conférence téléphonique que l’explication est « juste une question de calendrier », liée au paiement de contrats, et non « une dégradation en termes de consommation de cash. » Les résultats sont toutefois inférieurs aux attentes : le chiffre d’affaires s’est élevé à 3,226 milliards d’euros, quasi stable (+0,6%), et la perte d’exploitation ajustée atteint 179 millions d’euros (contre un bénéfice l’an dernier) et la perte nette 353 millions d’euros (dont 122 millions de charges de restructuration). Le titre perd 2,85% en début d’après-midi, à 1,05 euro.Le point sur d’éventuelles cessions d’actifs au début de l’été Michel Combes souligne les « tendances de marché encourageantes », notamment le bond de 15,1% de l\'activité du groupe en Amérique du Nord dans la division réseaux et plateformes, reflétant les investissements des opérateurs américains dans les réseaux 4G. D’ailleurs, la zone Amérique du Nord a atteint « son plus haut niveau historique » en termes de pourcentage de l’ensemble des revenus (48%). Le nouveau patron indique également que le programme de réduction de coûts, baptisé Performance, reste la priorité de 2013. Il dévoilera « au début de l’été » les conclusions de la revue stratégique en cours, qui porte sur les actifs, dont certains (comme l’activité Entreprises et les câbles sous-marins) pourraient être cédés, et sur le « modèle opérationnel » du groupe « pour définir les conditions de création de valeur dans le futur.»