L’immobilier locatif cherche un second souffle

Taxe foncière en constante augmentation depuis la suppression pleine et entière de la taxe d'habitation en 2023, droits de mutation à titre onéreux (DMTO) en hausse, encadrement des loyers, impôt sur la fortune immobilière (IFI), interdiction à la location des logements classés G... « Il ne fait plus bon être propriétaire bailleur en ce moment », souligne Loïc Cantin, le président de la Fédération nationale de l'immobilier (FNAIM). « Avec des rendements entre 3,5 % et 4 %, c'est insuffisant comparé au risque locatif : vacance, impayés, frais d'entretien... », énumère Renaud Cormier, président de l'association française de l'immobilier locatif (AFIL).

Les investisseurs ont donc déserté le logement ancien depuis 2024. Chez Century 21, ils ne représentent plus qu'un quart des achats réalisés contre un tiers en 2022 ; chez Laforêt, ils pèsent 16 % aujourd'hui contre 24 % avant le Covid-19 ; et chez Orpi, « ce marché est complètement dans l'expectative  : ils ne font plus la queue devant nos agences », abonde son président, Guillaume Martinaud. « 62 % des propriétaires bailleurs ne sont pas nantis mais encadrés par une fiscalité plus que pesante », achève Loïc Cantin de la FNAIM.

Ce n'est guère mieux dans le neuf. Selon les chiffres de la Fédération des promoteurs immobiliers (FPI), l'investissement locatif chute de 41,1 % au 1er trimestre 2025 comparé au 1er trimestre 2024. « La baisse se prolonge. On va tomber à 15 .000 ventes contre 18 .000 en 2024 et 55. 000 en 2021 », commente Renaud Cormier, sous sa casquette de directeur général de Théséis. Seul le dispositif « Denormandie dans l'ancien », qui consiste à acquérir un bien dans une ville moyenne et d'y réaliser des travaux moyennant 25 % de l'opération, est en croissance avec 2 500 à 3 000 ventes attendues.