Elan Club mise sur l'Europe

Elan Club est l'un de ces ? désormais ? nombreux fonds flexibles dont le portefeuille varie en fonction du contexte de marché. Néanmoins, celui-ci bénéficie d'une certaine antériorité puisqu'il a été créé il y a bientôt 22 ans. Ses gérants, Didier Bouvignies et Philippe Chaumel, peuvent faire évoluer la part des actions dans le fonds de 20 % à 80 % et, actuellement, c'est la limite haute qu'ils ont retenue : « La poursuite de la reprise en Europe, le maintien des taux longs à des niveaux bas et la valorisation historiquement faible des actions devraient contribuer à la réappréciation boursière des marchés actions », explique Didier Bouvignies.

Même s'ils se laissent toute latitude pour investir à l'international avec, le cas échéant, une couverture contre les fluctuations des taux de changes, ce sont les marchés français et européens qui, depuis quelques mois, sont à l'honneur dans leur allocation d'actifs. Les valeurs françaises constituent à elles seules 35 % de la poche actions. Le reste de l'Europe, Grande-Bretagne comprise, en représente 40 %. Le quart restant est réparti entre les États-Unis (11 %) et le Japon (14 %) qui, trois mois après la catastrophe de Fukushima, est le deuxième pari géographique des gérants après la France.

D'un point de vue sectoriel, ce sont les banques qui sont aujourd'hui le plus représentées. Parmi celles-ci, on retrouve Société Généralecute; Générale et BNP Paribas. La première position bancaire est néanmoins italienne puisqu'il s'agit du groupe Intesa Sanpaolo. Séduits par les niveaux de valorisation actuels, les gérants ont récemment relevé leur exposition sur Monte di Paschi, Banco Espirito Santo, Barclays et Société Généralecute; Générale.

Toujours dans le secteur financier et en Italie, ils ont retenu le groupe d'assurance Generali. Dans le cadre de leur sélection de valeurs, les gérants s'intéressent spécifiquement aux entreprises disposant de cash flow importants comme France Télécome;lécom, Telecom Italia et Vivendi. Quelques valeurs cycliques (STMicroelectronics), technologiques (Capgemini), industrielles (EADS) et pharmaceutiques (Sanofi-Aventis) figurent également en bonne place dans le portefeuille. Dans le secteur des médias, ils ont récemment retenu la chaine de télévision privée espagnole Antena 3 Television.