Quelles sont les vertus des valeurs à rendement stable ?

Marc Olivier, DG France de Nordea Investment Funds

Les actions à rendement stable correspondent aux valeurs d'entreprises issues des secteurs d'activité communément appelés « défensifs » (biens de consommation de base, santé, télécoms...). Surtout, ces entreprises se distinguent des valeurs de rendement habituelles par leur capacité à générer des revenus, des flux de trésorerie, des bénéfices et des dividendes de manière la plus régulière et la plus stable possible. La stabilité de ces quatre variables financières clés a pour avantage de réduire significativement la volatilité du cours de Bourse de ces sociétés. Une vertu appréciée par les investisseurs en période d'agitation boursière, comme celle que nous vivons depuis quelques mois.

Un faible bêta

Les actions à rendement stable présentent un faible bêta, c'est-à-dire que leur performance est moins sensible aux fluctuations de marché que celle de leur indice. C'est ainsi qu'en cas de configuration de marchés indécis ou en baisse, elles procurent au portefeuille une protection efficace. En cas de hausse, elles ont tendance à sous-performer leur indice. Pour autant, sur toute la durée d'un cycle économique, alternant des phases haussières et baissières, elles offrent généralement des performances supérieures à celle du marché.

Les actions ont toujours été considérées comme une classe d'actifs risquée (et ce bien avant la crise financière de 2007-2008), mais incontournable pour la valorisation du capital. Afin d'obtenir un rendement satisfaisant qui rémunère le risque encouru dans une juste proportion, il convient de bien choisir ses titres. De ce point de vue, les actions à rendement stable représentent une solution d'investissement crédible !