L'exposition de Capgemini aux Etats-Unis inquiète la Bourse

Douche écossaise pour Capgemini. Le géant européen des services informatiques a vu son cours de Bourse chuter de 10% jeudi matin, à 35 euros, signant ainsi l'une des plus fortes baisses de l'indice CAC40. Un peu plus tôt dans la matinée, le groupe dirigé par Paul Hermelin avait pourtant publié un bond de 25,7% de son bénéfice net, au titre du premier semestre, à 127 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires en hausse de 12,9%, à 4,7 milliards.

Mais c'est sur les objectifs pour l'ensemble de l'année que le bat a blessé. Les analystes escomptaient un relèvement des estimations du groupe, comme son concurrent Atos l'avait fait la veille, en rehaussant son objectif de marge opérationnelle pour 2011 à 6,2%. Las, Capgemini continue de tabler sur une hausse d'un demi-point à un point de sa marge opérationnelle cette année, après les 6,8% dégagés en 2010. Une prudence qui inquiète les investisseurs.

Ces derniers redoutent de surcroît l'exposition du groupe aux Etats-Unis, où la conjoncture macro-économique est incertaine. Capgemini réalise en effet 18,5% de son activité en Amérique du Nord. "Nous sommes la société du CAC 40 la plus exposée aux Etats-Unis", a reconnu Paul Hermelin, lors d'une conférence téléphonique.

Enfin, les analystes pointent du doigt la trésorerie nette, ramenée de 809 millions d'euros il y a un an à 169 millions au 30 juin. La conséquence, en partie, de la stratégie de croissance externe du groupe qui a racheté pas moins de sept sociétés depuis le début de l'année.