Avec Discovery, TF1 fait une bonne affaire sur Eurosport

La Une a conclu un accord avec le groupe américain pour lui céder jusqu'à la totalité de la chaîne d'ici deux ans. Il valorise la chaîne de sport 850 millions d'euros, sensiblement au-dessus des estimations des investisseurs.

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TF1 fait une bonne affaire. Un mois après l?annonce d?un accord de principe avec le groupe américain Discovery sur sa chaîne sportive, Eurosport, la Une a donné le détail de la transaction, qui devrait être finalisée dans les prochaines semaines, après consultation des instances représentatives du personnel. Dans un premier temps, il est prévu que Discovery acquière 20% du capital pour 170 millions d?euros, une somme versée en cash et valorisant Eurosport à 850 millions d?euros, au-dessus des estimations des analystes d?Exane, comprises entre 500 et 600 millions d?euros. L?accord valorise Eurosport 12 fois sa prévision de bénéfice 2013, détaille Exane. Pour TF1, il ne s?agit là que d?une première étape. Discovery a une option pour monter jusqu?à 51% d?ici deux ans, et la Une disposerait à ce moment-là d?une option de sortie pour céder la totalité du capital à Discovery.

Par ailleurs, Discovery prendrait 20% de chacune des chaînes thématiques TV Breizh, Histoire, Ushuaïa TV et Stylía, avec une option pour monter à 49% d?ici 2 ans. Montant de l?opération: 14 millions d?euros, soit une valorisation totale de 70 millions d?euros.

Au-delà de l?accord capitalistique, TF1 et Discovery souhaitent mettre en place des synergies communes dans la distribution des chaînes sur les bouquets de télévision payantes européens, et la production de magazines et de documentaires, afin de permettre à TF1 de se développer à l?international.

A Paris, le titre TF1 gagne 5,13% en début de matinée à 8,9 euros.
 

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