Bourse : sur quelles valeurs faut-il miser parmi les différentes sociétés foncières ?
Véronique Gomez, Gérant du fonds Oddo Immobilier chez Oddo AM
Véronique Gomez, Gérant du fonds Oddo Immobilier chez Oddo AM
En termes de performances, le secteur des valeurs foncières a fait mieux que les grands indices d'actions en 2010. Et la valorisation des portefeuilles est repartie à la hausse. La reprise a surtout pris forme sur le marché locatif des bureaux, mais aussi sur les centres commerciaux, dont les chiffres d'affaires progressent à nouveau.
Même si ces signes de reprise restent fragiles, c'est le moment de revenir sur les valeurs foncières qui devraient retrouver le chemin de la croissance en 2011. On attend notamment une amélioration des taux d'occupation. Et l'indexation des loyers est redevenue enfin positive.
Dans un environnement plus porteur, les foncières commencent à réactiver des projets de développement à l'image d'Unibail, qui va lancer la construction d'une tour de bureaux, ou encore d'Icade qui restructure une tour, deux projets situés à La Défense. Ils viendront alimenter la croissance future des foncières, mais plutôt à moyen terme.
Dividende élevé
Aussi, le contexte apparaît favorable aux foncières positionnées sur les centres commerciaux, en particulier Klépierre;pierre, qui semble mal valorisée.
Parmi les foncières de commerces, une autre valeur à privilégier est Eurocommercial Properties, toujours très sélective dans le choix de ses acquisitions, et qui prospecte actuellement de nouvelles zones géographiques.
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Par ailleurs, le rendement moyen du dividende des foncières reste élevé (5 %) et a le mérite d'être prévisible : un atout primordial, capable d'attirer les investisseurs à la recherche de rendements boursiers sécurisés.
Véronique Gomez, Gérant du fonds Oddo Immobilier chez Oddo AM
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