Le Cercle des économistes et Nyse-Euronext organisaient mardi soir un grand débat sur le thème « Les marchés sont-ils devenus raisonnables ? » à l'université Paris-Dauphine. Cet événement a réuni à la fois les acteurs de la place et deux mille étudiants en finance issus de l'université et des grandes écoles. De multiples exemples tirés de l'actualité incitent à répondre à cette question par la négative : une procyclicité qui ne se réduit pas ; une volatilité croissante ; des marchés dérivés de matières premières qui s'emballent ; des bulles financières à répétition qui se préparent.

Les quatre G20 qui se sont succédé ont semblé prendre les problèmes à bras-le-corps et, dans certains domaines, ont enregistré des avancées incontestables. Comment aller plus loin ? Au moment où la France assure la présidence du G20, le diagnostic est sans concession sur les dérives passées et présentes de la planète financière. La recherche des chemins possibles d'une régulation de la finance mondiale devrait lui permettre de jouer le rôle qu'elle n'aurait jamais dû trahir : celui de gérer au mieux l'épargne et de financer la croissance et la création d'emplois. Les voies de ce renouveau sont parfois sinueuses, mais parfaitement carrossables, si la volonté politique de mettre la finance au service de la croissance et de l'équité reprenait le dessus...

Christian de Boissieu, professeur à Paris I, président du Conseil d'analyse économique
Utile, le nouveau G20 ?

Jean-Paul Pollin, professeur à l'université d'Orléans
Peut-on réduire la volatilité ?

Jean-Hervé Lorenzi, président du Cercle des économistes
Comment sortir de la pression des marchés sur la dette en Europe ?

Patrick Artus, directeur des études économiques de Nataxis
Où apparaîtra la prochaine bulle ?