Ralentissement inattendu du secteur manufacturier chinois

L'indice officiel des directeurs d'achat pour le secteur manufacturier chinois publié ce mardi a affiché en octobre son niveau le plus faible depuis février 2009.  Bien que supérieur au seuil des 50 marquant la limite entre croissance et contraction d'une activité, cet indice PMI a reculé à 50,4 en octobre après 51,2 en septembre. Il était en outre attendu à 51,6.

La semaine dernière, l'indice d'octobre calculé en première estimation par la banque HSBC avait de son côté atteint 51,1, contre un niveau définitif de 49,9 pour le mois de septembre.

Il n'est en fait pas rare que ces deux indicateurs donnent des résultats divergents, car le PMI officiel rassemble davantage de données sur les plus grands groupes manufacturiers chinois, tandis que l'indice calculé par HSBC se focalise sur les petites et moyennes entreprises, qui emploient environ 75% de la population chinoise.

Craintes sur la capacité à réagir au ralentissement économique mondial

"Le recul de l'indice PMI en octobre indique un nouveau ralentissement économique à venir", commente Zhang Liqun, chercheur d'un organisme gouvernemental, dans un communiqué joint aux chiffres officiels.

Zhang Zhiwei, chef économiste chez Nomura Securities, tempère. Il estime que le recul du PMI est "en grande partie lié à un facteur saisonnier plutôt qu'à une faiblesse économique". "Nous continuons d'anticiper le maintien des réserves obligatoires et des taux d'intérêt à un niveau inchangé pour le reste de l'année 2011", précise-t-il dans une note.

Les nouvelles commandes, la production et les nouvelles commandes à l'exportation ont accusé un net recul en octobre.

Selon le Bureau national des statistiques (BNS), ces mauvaises performances montrent que la Chine est affectée par une demande en berne en Europe, premier partenaire commercial de la Chine, ainsi qu'aux Etats-Unis. Le recul de la composante des prix de 10,4 points à 46,2, passant pour la première fois depuis avril 2009 sous la barre des 50, montre que "la pression inflationniste dans le secteur manufacturier s'est atténuée et que les hausses des prix est sous contrôle", estime le BNS.