C'est une situation pour le moins originale qu'offrent les résultats annuels de Thomson. Si le groupe n'a pas atteint en totalité ses propres objectifs, les chiffres qu'il a publiés sont en revanche en ligne, voire légèrement supérieurs aux attentes du marché.Ainsi, le groupe, qui anticipait une progression de 20% de son résultat d'exploitation, n'a pu faire mieux qu'une hausse de 13%, à 718 millions d'euros. Mais ce résultat est parfaitement conforme aux attentes des analystes, auxquels les ambitions du groupe semblaient exagérées.En outre, Thomson n'a pas manqué tous ses objectifs. C'est notamment le cas en matière de marge. Car dans le même temps, le chiffre d'affaires a souffert de l'impact négatif des taux de change, qui a contrebalancé "la forte croissance des ventes de solutions pour médias numériques". En hausse de 2,3% hors effets de change, les ventes reculent de 2%, à 10,19 milliards d'euros, en données brutes.Par conséquent, alors qu'il tablait jusqu'ici sur une augmentation d'un point de sa marge, le spécialiste de l'électronique grand public a pu afficher une marge d'exploitation de 7%, contre 6,1% un an plus tôt. Concernant enfin le résultat net, Thomson s'était contenté d'en prévoir une hausse "significative". Et là encore, il ne déçoit pas le marché puisque son bénéfice a progressé de 30% à 373 millions d'euros, soit 23 millions de mieux que l'estimation moyenne du consensus Reuters.En outre, le groupe a envoyé des signaux clairs en direction des investisseurs. D'abord, il vise pour 2003 une hausse de 5% de ses ventes, une augmentation de 0,5 point de la marge opérationnelle et une nouvelle progression du résultat net. Ensuite, il va procéder au premier versement de dividende de son histoire, qui s'élèvera à 0,225 euro par action. Malgré tous ces efforts, les marchés ne sont pas convaincus. En fin de journée, l'action chute de 8,12%, à 13,02 euros. Il faut dire que le groupe entrevoit quelques turbulences à court terme. Ainsi, le chiffre d'affaires devrait reculer de 10% au premier trimestre.

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:51

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