Cordiant Communications suscite la convoitise. Alors que depuis deux semaines le marché attend l'annonce d'une offre officielle de WPP sur le groupe britannique en difficulté, c'est Publicis qui entre à son tour dans la course. "Nous confirmons être en négociations avec Cordiant pour l'acquisition de certains actifs", a indiqué à Reuters un porte-parole, validant ainsi une partie des informations parues dans le presse depuis ce week-end.Si les discussions sont donc bien engagées, la partie reste néanmoins loin d'être gagnée pour Publicis. Car un véritable bras de fer pourrait s'engager entre prédateurs, actionnaires et créanciers actuels de Cordiant. D'un côté, croit savoir le Financial Times de lundi, le fonds Cerberus Capital Management (qui détient une part de contrôle dans la dette de Cordiant) s'allierait au Français. Le but serait pour les deux groupes de demander la mise en règlement judiciaire de Cordiant, afin de le démanteler et de se partager ses activités.Mais leurs projets pourraient être contrés par le fonds Active Value (actionnaire de Cordiant à hauteur de 14,1%), lequel refuse le démantèlement et propose la nomination de nouveaux dirigeants et une recapitalisation du groupe, qui ne vaut plus que 20 millions de livres en Bourse.Enfin, WPP, le numéro trois mondial du secteur, pourrait compliquer la partie, car il est également intéressé par les activités de Cordiant.Bien entendu, c'est le montant des offres qui pourrait faire la différence en cas de vente. Publicis et Cerberus auraient offert 244 millions de livres. Le site Internet du quotidien anglais The Independent écrivait dimanche que cela correspond à 93% de la dette de 250 millions de livres plus un paiement aux actionnaires de 8 à 12 millions de livres.Mais selon Reuters, qui s'appuie sur une source proche du dossier, WPP aurait contre-attaqué avec une nouvelle proposition à 246 millions de livres (413 millions d'euros).Les investisseurs restent quant à eux prudents. Lundi, le titre Publicis termine presque inchangé, à 24,30 euros (+0,04%).

latribune.fr

20 Oct 2008, 2:06

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