Idriss Linge, Agence Ecofin.
A Addis-Abeba, l’Africa Business Forum 2026 était placé sous le thème « Financer l'avenir de l'Afrique : emplois et innovation au service d'une transformation durable »
UNECA
Pendant plus d’une décennie, le débat sur le financement africain s’est structuré autour de la dette, de l’accès aux financements concessionnels et de la gestion des déficits publics. Les crises successives — pandémie, chocs énergétiques, tensions géopolitiques — ont renforcé cette dépendance aux instruments d’urgence et aux appuis budgétaires. Le Forum 2026 introduit un déplacement du centre de gravité. Il ne s’agit plus prioritairement de financer les déséquilibres macroéconomiques, mais d’investir dans la formation brute de capital fixe : usines, infrastructures logistiques, écosystèmes industriels, transformation agricole et plateformes numériques. En d’autres termes, passer d’un modèle où les flux financiers comblent les déficits à un modèle où ils créent de la capacité productive. Ce changement est structurant selon les experts, du fait qu’un déficit financé stabilise une économie, alors qu’un investissement productif transforme sa trajectoire de croissance. Avec une population jeune et une urbanisation rapide, le continent, selon plusieurs rapports de la Banque mondiale, ne peut plus se contenter de se stabiliser : il doit absorber, employer et intégrer.
Cette ambition suppose un changement profond dans la nature du capital mobilisé. Les États africains font face à un coût du capital élevé, aggravé par des taux d'intérêt plus élevés que beaucoup d’autres pays dans le monde et une perception d'un risque accru sur les marchés émergents. Les financements courts et volatils ne permettent ni la planification industrielle ni le développement de chaînes de valeur complexes.
Au cours du forum, des participants ont ainsi insisté sur la nécessité de capitaux longs, patients et tolérants au risque. Ce langage est révélateur d’une prise de conscience : l’industrialisation est, par définition, risquée et requiert des horizons d’investissement étendus. Les industries manufacturières, l’agro-transformation ou l’économie verte ne génèrent pas de retours immédiats comparables à ceux des secteurs extractifs ou financiers. La mobilisation de ressources domestiques, la création de mécanismes de “de-risking” pour attirer les investisseurs institutionnels et le développement de cadres standardisés de partenariats public-privé figurent parmi les instruments évoqués pour réduire les primes de risque sans nier la réalité des contraintes structurelles.
Dans ce contexte, la proposition italienne — notamment à travers son initiative de coopération renforcée avec l’Afrique — s’inscrit dans une logique de diplomatie économique orientée vers l’investissement productif plutôt que l’assistance. Rome cherche à renforcer les partenariats énergétiques, agricoles et industriels, en particulier en Méditerranée et dans la Corne de l’Afrique. Ce repositionnement reflète une tendance plus large en Europe : la sécurisation des chaînes d’approvisionnement, la transition énergétique et la réduction des dépendances stratégiques poussent les capitales européennes à considérer l’Afrique comme un partenaire industriel potentiel plutôt qu’un simple bénéficiaire d’aide.
Le prochain Sommet France-Afrique, annoncé avec l’Inde et l’Allemagne comme invités, illustre cette recomposition géoéconomique. La présence de ces deux puissances n’est pas anodine. L’Allemagne, engagée dans une politique de diversification industrielle et énergétique, et l’Inde, en pleine expansion manufacturière et numérique, représentent des modèles d’intégration productive différents mais complémentaires. Cette configuration suggère que l’Afrique ne se positionne plus uniquement dans un dialogue bilatéral post-colonial, mais dans un espace multipolaire où la concurrence pour l’investissement industriel est explicite. Le continent cherche à capter une part de la reconfiguration mondiale des chaînes de valeur, accentuée par les politiques industrielles plus protectionnistes aux États-Unis et en Europe.
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À l’échelle nationale et régionale, plusieurs politiques reflètent cette orientation vers la production. L’Accord de libre-échange continental africain (AfCFTA) vise à créer un marché intégré de plus de 1,5 milliard de personnes, ce qui constitue une condition essentielle pour atteindre des économies d’échelle industrielles. Sans un marché élargi et harmonisé, les investissements productifs restent limités par la fragmentation réglementaire et la faiblesse de la demande régionale. Parallèlement, plusieurs pays ont adopté des stratégies industrielles ciblées. Le Maroc consolide son écosystème automobile et aéronautique. L’Éthiopie mise sur les parcs industriels et la digitalisation des paiements. La Côte d’Ivoire encourage la transformation locale du cacao pour capter davantage de valeur ajoutée. Le Kenya et le Nigeria investissent dans les technologies financières et l’innovation numérique. Sur le plan régional, le développement de zones économiques spéciales et de corridors logistiques vise à réduire les coûts de production et à renforcer l’attractivité industrielle. Ces instruments traduisent une volonté de passer d’une économie d’exportation brute à une économie de transformation.
Malgré cette dynamique, les contraintes demeurent significatives. L’endettement public limite la capacité budgétaire de nombreux États. Les infrastructures énergétiques et logistiques restent insuffisantes dans plusieurs régions. L’instabilité politique et les tensions sécuritaires pèsent sur la perception du risque. Néanmoins, les discours prononcés lors du Forum 2026 indiquent une évolution stratégique : l’Afrique ne se définit plus prioritairement par ses besoins de financement, mais par son potentiel de production. La question n’est plus seulement de savoir comment financer les déficits, mais comment structurer un modèle de croissance capable d’absorber une démographie dynamique et de s’inscrire dans les nouvelles chaînes de valeur mondiales. Si cette inflexion se traduit par une hausse mesurable de l’investissement productif, de la transformation locale et du commerce intra-africain, le Forum d’Addis-Abeba 2026 pourra être considéré comme un moment charnière. À défaut, il restera un jalon supplémentaire dans une longue série d’engagements. L’enjeu pour le leadership économique en Afrique, est désormais clair : faire du financement un levier de production plutôt qu’un outil de survie macroéconomique.
Idriss Linge, Agence Ecofin.
