L'intégration de Starlink au cœur de l'IPO de SpaceX témoigne d'une confiance marquée dans la solidité et le potentiel de croissance de l'activité fournisseur d'accès à Internet.
SpaceX
SpaceX ne se contente plus d’établir de nouvelles normes dans l’accès à l’orbite terrestre. L’entreprise fondée et dirigée par Elon Musk est désormais en phase de préparation active pour son introduction en Bourse. Échéance : le second semestre 2026.
C’est ce qu’a rapporté le média spécialisé The Information, citant des sources proches des discussions. Des investisseurs clés et des représentants d’institutions financières auraient été informés par la direction de l’entreprise de cette ambition. Ce calendrier, même s’il reste une cible pour l’heure, donne une idée précise de la maturité et de l’ampleur du montage financier en cours.
L’introduction en Bourse envisagée par la société couvrirait l’intégralité de l’entreprise. Cette approche inclut sans surprise Starlink, le très médiatisé service d’accès à Internet par constellation de satellites.
Initialement, le scénario privilégié par Elon Musk était différent. En 2020, le milliardaire avait envisagé de coter Starlink de manière séparée. Il avait alors conditionné cette introduction en Bourse à l’atteinte d’une croissance des revenus jugée « lisse et prévisible » sur « plusieurs années ». La décision de passer à une cotation globale de l’entité met donc fin, de facto, à l’hypothèse d’une scission boursière du service satellite.
L’intégration de Starlink au cœur de l’entrée en Bourse de SpaceX témoigne d’une confiance marquée dans la solidité et le potentiel de croissance de l’activité fournisseur d’accès à Internet. Pour les analystes, cela signifie que la direction juge désormais que Starlink est suffisamment mature et stable pour assumer le rôle de locomotive boursière au sein d’un ensemble qui comprend également les activités de lancement (Falcon et futurs programmes comme Starship).
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800 milliards de dollars
Les discussions concernant l’introduction en Bourse s’inscrivent dans un contexte d’envolée des valorisations pour SpaceX. Simultanément à l’annonce du calendrier boursier, un autre rapport médiatique a révélé l’organisation d’une vente d’actions secondaires. Cette opération, qui permet aux actionnaires existants de vendre une partie de leurs titres sans émettre de nouvelles actions, vise une valorisation hors norme : 800 milliards de dollars.
Selon Wall Street Journal, le directeur financier de l’entreprise, Bret Johansen, serait la personne ayant informé les investisseurs de cette vente dans les jours précédant la publication de l’information. Cette démarche est souvent la dernière étape pour tester l’appétit du marché et fixer un prix de référence avant une cotation publique.
Ce chiffre de 800 milliards de dollars est le double de la valorisation atteinte par SpaceX lors d’une précédente vente d’actions secondaires, où la valorisation de l’entreprise avait été estimée à 400 milliards de dollars. En l’espace de peu de temps, elle aurait ainsi doublé, illustrant la perception d’un potentiel de croissance exponentiel, notamment grâce à la mise en service et la monétisation de Starlink.
Si cette valorisation est confirmée ou même approchée lors de l’introduction en Bourse, SpaceX se placerait immédiatement en concurrent direct d’OpenAI pour le titre de l’entreprise privée la plus valorisée au monde.
OpenAI, le fer de lance de l’intelligence artificielle générative, opère dans un secteur actuellement en pleine effervescence. Le fait que le secteur spatial, traditionnellement à longs cycles et capitaux intensifs, puisse rivaliser avec le fleuron de l’IA en termes d’évaluation boursière souligne la transformation radicale de SpaceX. L’entreprise est passée du statut de simple fournisseur de lancement à celui d’opérateur d’infrastructure globale (Starlink), diversifiant son modèle économique et démultipliant son potentiel de revenus.
L’absence de commentaire immédiat de la part de SpaceX, sollicité par Reuters, est une pratique courante dans ce type de manœuvre financière ultrasensible, où le silence est souvent la règle jusqu’à la soumission officielle des documents réglementaires.
(Avec Reuters)
