La Fed se prépare à sa deuxième baisse des taux fédéraux de l’année

Publié le 29 octobre 2025 à 06:00

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Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait rester prudent sur les prochaines baisses de taux.

Reuters

La banque centrale américaine devrait annoncer ce mercredi une nouvelle baisse des taux directeurs de 25 points de base. Le marché anticipe toujours une autre baisse en décembre. Mais les investisseurs restent prudents sur 2026 alors que les marchés boursiers américains atteignent de nouveaux records.

En l’absence de données pour cause de « shutdown » (gel des dépenses publiques) prolongé aux États-Unis, la Réserve fédérale (Fed) devrait décider ce mercredi d’une nouvelle baisse « de précaution » de 25 points de base des taux fédéraux », la deuxième de l’année après celle de septembre.

La probabilité est proche de 97 %, selon l’indicateur CME FedWatch, de voir ainsi les taux tomber dans une fourchette de 3,75 %-4 %. Bien sûr, toute l’attention sera portée sur les « dot plots», qui divulguent les anticipations de taux de chacun des 12 membres du comité de politique monétaire (FOMC), et qui sont devenus l’un des principaux vecteurs de la communication de la Fed.

C’est surtout le message du président de la Fed, Jerome Powell, qui doit être remplacé en mai prochain, qui sera scruté par les investisseurs, alors que les marchés boursiers américains sont à des niveaux records. Ces marchés sont portés par une bonne saison de résultats au troisième trimestre, un espoir d’accalmie sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, mais aussi et surtout par la perspective d’un cycle de baisse des taux aux États-Unis.

Les investisseurs prudents

Les marchés anticipent d’ailleurs une nouvelle baisse de 25 points de base d’ici la fin de l’année et, de façon prudente une à trois baisses de 25 points de base l’an prochain.

Mais Jerome Powell pourrait se montrer réservé sur les nouvelles baisses en 2026, notamment en raison d’une inflation persistante. Certes, l’indice des prix à la consommation a moins augmenté que prévu en septembre, mais il reste à 3 % en rythme annualisé, bien au-dessus de la cible de la Fed. Une déception de ce côté-là risque d’enrayer la belle spirale haussière des actions américaines.