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L'économie française aborde le printemps avec des indicateurs fragiles, alors que les conséquences du conflit au Moyen-Orient se font de plus en plus ressentir.
SM - REUTERS - Stephane Mahe
L’inflation repart à la hausse en France, sous l’effet d’un choc énergétique qui intervient au moment où la consommation des ménages montre des signes de net repli, dessinant un environnement économique plus contraint à l’approche du printemps.
Selon une estimation provisoire publiée mardi par l’Insee, les prix à la consommation ont augmenté de 1,7 % sur un an en mars, après 0,9 % en février, soit une accélération marquée de 0,8 point. Une évolution largement attribuable à l’énergie. « Cette hausse de l’inflation s’expliquerait par le fort rebond des prix de l’énergie (+7,3 % sur un an après -2,9 % en février), en particulier de ceux des produits pétroliers », souligne l’Insee dans un communiqué.
Ce rebond était attendu par les économistes, dans le sillage de la remontée des cours des hydrocarbures liée au conflit au Moyen-Orient depuis la fin février. Il se reflète également dans l’indice harmonisé (IPCH), qui permet les comparaisons européennes : celui-ci atteint 1,9 % sur un an en mars, contre 1,1 % le mois précédent, en ligne avec les anticipations.
Sur un mois, la dynamique des prix reste soutenue. L’indice des prix à la consommation progresse de 0,9 % en mars, tandis que l’IPCH avance de 1,1 %, un rythme légèrement supérieur aux attentes du marché. Cette accélération mensuelle confirme que le choc énergétique se diffuse rapidement dans l’économie.
Mais cette poussée inflationniste intervient dans un contexte de fragilisation de la demande intérieure. Les dépenses de consommation des ménages en biens ont reculé de 1,4 % en février, après une hausse de 0,4 % en janvier, une baisse nettement plus marquée que prévu par les économistes, qui tablaient sur un repli limité à 0,3 %.
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Dans le détail, « La consommation d’énergie baisse de nouveau (-2,4 % après -1,2 %). La consommation de biens fabriqués se contracte nettement (-1,7 % après +1,1 %), comme la consommation alimentaire (-0,5 % après +0,4 %) », indique un communiqué de l’Insee. Sur un an, les dépenses de consommation de biens reculent de 1,5 %, et de 0,6 % au premier trimestre par rapport aux trois mois précédents.
Ce recul généralisé traduit la prudence persistante des ménages, confrontés à l’érosion de leur pouvoir d’achat et à un environnement incertain. Le contraste entre la remontée des prix et la contraction de la consommation illustre un risque classique de « choc de pouvoir d’achat », susceptible de peser sur la croissance à court terme.
Au total, l’économie française aborde le printemps avec des indicateurs fragiles : une inflation qui repart sous l’effet de facteurs externes, et une demande intérieure qui fléchit. De quoi compliquer l’équation du gouvernement, alors que la trajectoire de reprise reste étroitement dépendante de l’évolution des prix de l’énergie et des tensions internationales.
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