La nouvelle est tombée comme un couperet. Le tribunal du District Sud de New-York vient de donner raison aux actionnaires qui avaient constitué un recours collectif, aussi baptisé "class action", contre Vivendi pour communication trompeuse par imprudence. Si il faudra encore quelques mois pour que le montant des indemnités soit déterminé, certains analystes chiffrent le scénario du pire à plus de 6 milliards d?euros. Soit rien de moins que l?équivalent de 30% de la capitalisation boursière du groupe de média et de télécommunications.
Ce dernier a certes fait part de son intention de faire appel du jugement. A moins d?une possible tentative de négociation avec les plaignants, Vivendi ne devrait donc pas débourser d?argent avant vraisemblablement 2011, voire 2012 en cas de nouvel échec judiciaire. Toujours est-il que le risque financier reste conséquent et continue de provoquer des prises de bénéfices sur le titre. En intégrant son recul d?aujourd?hui, son cours cède désormais 12,5% depuis le début de l?année.
Au-delà même des sommes colossales en jeu, la menace est d?ordre stratégique. Jusqu?à présent, la société, qui était dotée d?une trésorerie brute confortable de 3,2 milliards d?euros pour des capitaux propres de 27 milliards au 30 septembre, était en bonne passe pour revêtir la panoplie du prédateur, et ainsi, consolider ses parts de marché en bas de cycle.
Parmi les projets en cours souvent cités, figure, par exemple, le rachat des minoritaires de SFR et de Canal Plus. Mais aujourd?hui, Vivendi est contraint de privilégier la prudence tant l?épée de Damoclès est lourde. Cette situation de fragilité pourrait bien faire le bonheur de ses concurrents qui n?hésiteront pas à saisir l?occasion pour lui damer le pion. Et c?est peut-être bien là, la principale ombre au tableau boursier du groupe dans un avenir plus ou moins proche.
« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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