Fabio Marquetty
Il flotte comme un air de déjà-vu à la Bourse de Paris. Celui rappelant une certaine époque où l?apposition du sceau ".com" constituait un gage de plus-value mirobolante et quasi instantanée au moment de la bulle internet. A une différence près. Le site Seloger.com doit l?envolée de plus de 25% de son cours aujourd?hui à un modèle économique éprouvé et mature faisant l?objet de bien des convoitises. L?éditeur allemand Axel Springer a d?ailleurs manifesté officiellement son intérêt pour le dossier.
Mais à 34 euros par action, le projet d?OPA peine à convaincre. C?est 4 euros de plus seulement que le prix de clôture de vendredi, soit une prime de 13,3%. Il en faut plus pour inciter Bernard Arnault à lâcher les 9,1% qu?il détient dans le capital de Seloger.com via sa société d?investissement Le Peigné. En tant que patron de presse, le propriétaire des Echos connaît bien l?intérêt stratégique pour Axel Springer de mettre la main sur un site d?annonces immobilières revendiquant 3,1 millions de visiteurs uniques par mois. En clair, un confortable niveau d?audience facilement monétisable.
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Les enchères sont donc lancées. Sachant que le public susceptible de s?intéresser au dossier est large. La pluralité des profils constitue un terrain fertile à une bataille boursière. Parmi les chevaliers blancs potentiels, les noms de groupes de médias comme Lagardère, qui a déjà intégré le site Doctissimo dans son giron, circulent. L?arrivée dans la table des négociations d?un grand éditeur d?annonces désireux de nourrir sa base de données pourrait également faire sens. A moins qu?une contre-offre ne provienne de l?industrie des fonds d?investissement. Maintenant qu?une bonne partie de leur portefeuille a été nettoyée, l?heure est à l?action. Avec à la clé de juteuses perspectives de retour sur investissement. Le site d?annonces immobilières dégage des flux de trésorerie nets récurrents et équivalant à plus de 30% de son chiffre d?affaires. De quoi motiver une lutte acharnée pour rafler la mise.
Fabio Marquetty
