Comme toutes les grandes banques internationales à l'approche de la fin d'année, Citi a fait part de ses prévisions économiques pour les principales zones géographiques de la planète. L'exercice de prévision repose sur une extrapolation des données actuelles et est donc à prendre avec une certaine retenue.

Toutefois, ce travail est souvent riche d'enseignements. Ainsi, au niveau du Vieux-Continent, les perspectives demeurent fragiles pour nombre de pays, à l'exception notable encore une fois de la Pologne qui devrait afficher une solide croissance économique sur les cinq prochaines années.

On se souvient déjà que le pays avait traversé la crise financière mondiale sans sombrer dans la récession. Les années futures devraient confirmer le rôle leader de la Pologne au niveau des pays émergents.

Selon les deux économistes de Citi qui ont planché sur l'évolution du pays, Piotr Kalisz et Cezary Chrapek, il faut s'attendre à une croissance qui va renouer dès l'an prochain avec un niveau supérieur à 3% en annuel contre seulement 1.3% cette année. Le point culminant sera atteint en 2015 et 2016 avec une progression anticipée de près de 3.3%.

Les atouts de la Pologne sont nombreux et on ne peut pas seulement imputer ces bonnes performances à venir à l'effet de rattrapage propre à de nombreux pays de l'ancien bloc soviétique. Le dynamisme entrepreneurial, la bonne gestion de la politique monétaire et aussi l'assainissement efficace des finances publiques sont grandement responsables de l'évolution favorable de la croissance.

Ainsi, la mesure récente prise par le gouvernement Tusk, et qui a été contestée dans les cercles libéraux, visant à nationaliser le système des retraites, a permis de réduire considérablement le déficit public et offert aux responsables politiques une nouvelle marge de manoeuvre budgétaire afin d'accroître la hausse du PIB.

A noter toutefois que les prévisions de Citi sont très optimistes pour l'an prochain, avec un consensus des économistes qui se situe normalement autour de 2.5% contre 3.1% pour la banque.

Parmi les facteurs qui pourraient avoir un impact défavorable, en ligne de mire, le retour prochain à une politique monétaire plus conventionnelle aux Etats-Unis qui va entrainer une forte baisse de la liquidité sur les marchés financiers et donc pénaliser d'abord les marchés émergents, Pologne compris. Cependant, à en juger par le positionnement récent de la FED, cette problématique ne devrait émerger que vers 2015 au plus tôt.

Entre-temps, l'intérêt pour le zloty pourrait se confirmer. Bien que la devise ne soit pas aisée à trader en intra-day, un positionnement sur le plus long terme fait largement sens afin de profiter des bonnes perspectives économiques polonaises qui contrastent fortement avec la grisaille économique de la zone euro.

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