En fonction des niveaux de risque acceptés dans l?orientation des fonds, les performances dépassent les 60 %, voire 80 % ! Certes, ces gains sont en grande partie bâtis sur l?effondrement des marchés en 2008. UBS (Lux) BE Euro High Yield, lauréat de la catégorie grâce à une performance de 67,74 % en 2009, ne gagne que 3,61 % en moyenne sur les trois dernières années. De tels fonds s?adressent donc aux investisseurs de long terme, capables de conserver leurs positions suffisamment longtemps pour que la qualité de la sélection de titres ait le temps de créer de la valeur. En effet, dans cette catégorie, les gérants jouent un rôle primordial. Un grand nombre d?entreprises bien gérées et au bilan sain se sont retrouvées piégées par la crise de confiance qui a renchéri leur refinancement. Mais le gisement des titres classés « investment grade », donc jugés de qualité par les agences spécialisées, leur note étant supérieure ou égale à BBB-, s?est étoffé rapidement. Les gérants les plus réactifs ont pu saisir les meilleures opportunités dès le premier trimestre 2009. Ils ont pleinement bénéficié de la baisse de la prime de risque crédit qui s?est poursuivie jusqu?en décembre. Pour autant, les gérants restent très positifs sur cette catégorie de titres. « Les spreads ne sont toujours pas revenus au niveau des valorisations de 2007 », souligne Roman Gaiser, le gérant de Threadneedle Europe High Yield Bond, fonds qui se classe en 2e position de sa catégorie.
« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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