Du coup, à l'exception du dernier du palmarès, aucun des fonds n'a enregistré de performances négatives sur trois ans, contrairement à des classes d'actifs plus offensives. « Les particuliers affichent une forte aversion au risque et préfèrent ne pas profiter de l'ensemble de la hausse : en revanche, ils ne veulent pas enregistrer de baisse. Nous essayons donc d'éviter les baisses en utilisant toutes les classes d'actifs », indique Xavier Delaye, gérant de DNCA Evolutif, troisième du palmarès. Les performances annuelles en 2009 des 10 meilleurs fonds se situent dans une fourchette comprise entre 32 % et 15 %, la plupart oscillant autour de 20 %. En 2009, il n'a pas été nécessaire d'augmenter fortement l'exposition aux actions pour délivrer de bonnes performances, l'exposition au rally sur le crédit a été grandement suffisante. « Le marché obligataire a été tellement attractif qu'il n'a pas été nécessaire de se mettre en risque sur les actions », relate Christophe Quesnel, cogérant du fonds Arevalor avec Stéphane Ravel chez Le Conservateur, deuxième du classement. Massivement utilisé par les gérants, le crédit explique une bonne partie des performances. Les convertibles ont également été un moteur de performance, mais de façon plus marginale. Quelques gérants échappent toutefois à cette règle et ont cherché à profiter du rebond des marchés actions. C'est le cas de DNCA Evolutif dont la part actions a oscillé entre 30 % et 90 % tout en restant concentrée sur les secteurs défensifs.
Mixte euro modéré : des fonds tirés par le rally obligataire
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