Propos recueillis par Margaux Fodéré
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Bertrand Thimonier est le Président-Fondateur d'Adviso Partners créé en 2015.
Reuters
LA TRIBUNE - Comment se porte le marché des fusions et acquisitions d'ETI depuis la crise Covid ?
BERTRAND THIMONIER - Ce marché a diminué globalement de 7% sur la période 2019-2021 alors qu'il avait progressé en taux de croissance annuel moyen de 15% sur la période 2015-2018. C'est finalement un très bon chiffre compte tenu de l'énorme coup de froid qui avait tout stoppé entre mars et juin 2020.
En fait, seules les entreprises qui opèrent sur des secteurs « Covid-résistants », comme le numérique et la santé, ont réalisé des transactions, soit environ un tiers des volumes. Aujourd'hui, ces secteurs connaissent une forte appétence de la part des acteurs du "private equity" qui disposent de montants importants à investir : cette année, 18,5 milliards d'euros ont été levés et 17,8 milliards d'euros ont été investis dans l'économie française. Nous vivons ainsi un phénomène de polarisation car la hausse du nombre d'acheteurs industriels et du "private equity" pour un même nombre de vendeurs entraîne une inflation des valorisations des PME-ETI.
Lire aussi 2 mnLes PME franciliennes ont été les plus touchées par la crise en 2020 Comment la crise a-t-elle affecté les régions ?
Sur les transactions allant de 20 à 150 millions d'euros, les régions Ouest et Sud-Ouest ont progressé respectivement de 15% et de 9%, portées par les services informatiques et les secteurs de la santé. Par ailleurs, les entreprises qui avaient des clients partout dans le monde ont été portées par la reprise de l'activité en Asie au moment où l'Europe était confinée. A l'inverse, les régions Île-de-France et Sud-Est, qui représentent respectivement un tiers et un sixième du marché, ont connu notamment une baisse plus forte des transactions, de -9% et -16%.
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Mais dans les mois qui arrivent, ces deux pôles, ainsi que les secteurs de l'hôtellerie, du tourisme et des loisirs, vont retrouver une bonne dynamique car les candidats acquéreurs vont retrouver l'aptitude à se projeter dans des projets de croissance. De même, les secteurs traditionnels, les produits et services industriels poussés par le gouvernement, et tout ce qui attrait à la consommation domestique vont certainement connaître un redéploiement.
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Propos recueillis par Margaux Fodéré
