Après une perte de 308 millions d’euros au deuxième trimestre, le réassureur affiche une nouvelle perte de 117 millions au troisième trimestre. Mais il annonce parallèlement avoir terminé le nettoyage de son portefeuille d’activités en vie et santé, source de tous ses problèmes depuis le début de l’année.
Le réassureur français constate à nouveau une perte au troisième trimestre - de 117 millions d'euros après une perte de 308 millions au deuxième trimestre - mais il réussit néanmoins à rassurer les investisseurs. Le groupe a annoncé en effet la fin du nettoyage de son portefeuille vie et santé - soit près de la moitié de l'activité - qui est à l'origine de l'essentiel des pertes accumulées cette année. Cette annonce a donc logiquement donné un coup de fouet au cours de l'action, en hausse de plus de 8 % à mi-séance à 22,14 euros, meilleure progression de l'indice SBF 120.
« Nous sommes satisfaits d'annoncer que la revue des hypothèses (sur la branche vie et santé) est achevée », déclare dans un communiqué Thierry Léger, directeur général de SCOR, ajoutant que« cette revue très approfondie nous permet de tourner la page ».
La dégradation de la branche vie et santé, essentiellement en raison de la hausse de la mortalité aux Etats-Unis, avait contraint le réassureur à lancer un avertissement sur résultat au deuxième trimestre et d'afficher de lourdes pertes. « La révision des réserves est plus favorable que ce que l'on redoutait », ont réagi les analystes de Citi dans une note citée par l'agence Reuters, rappelant que « les résultats du troisième trimestre ont été ratés car le consensus s'attendait en partie à ce que la révision ait lieu au quatrième trimestre ».
Cette revue des hypothèses en réassurance vie et santé, achevée au cours du trimestre, a coûté 163 millions d'euros au troisième trimestre et son impact global atteint 700 millions d'euros depuis le début de l'année sur les activités d'assurance et 800 millions d'euros sur la marge des services contractuels avant impôts.
Stratégie de redressement
La branche vie et santé affiche donc une perte de 210 millions au troisième trimestre, contre un bénéfice de 113 millions un an plus tôt. Sur la réassurance dommages, l'activité se tasse sur le trimestre et la charge liée aux catastrophes naturelles est un peu plus élevée que les prévisions du consensus. SCOR prévient cependant que l'impact de l'ouragan Milton qui a dévasté la côte Ouest de la Floride début octobre, et qui sera comptabilisé dans les comptes du quatrième trimestre, est actuellement estimé dans une fourchette entre 50 millions et 100 millions.
Après deux années de flottement stratégique et managérial, et de contre-performance par rapport à ses pairs, SCOR est engagé dans « une stratégie de redressement » annoncée cet été lors de la présentation des résultats semestriels. Cette stratégie sera détaillée le 12 décembre prochain, avec une actualisation des objectifs de son plan stratégique à horizon 2026.
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La valeur économique du groupe ressort à 8,4 milliards d'euros, en baisse de 7,0% par rapport au 31 décembre 2023. Ce qui fait ressortir une décote boursière de plus de 50 %. L'objectif de croissance de 9 % de la valeur économique en 2024 ne « sera probablement pas atteint », précise le communiqué.
