Après une baisse marquée en 2024, les taux de crédit à l’habitat semblent se stabiliser en ce début d’année autour de 3,30 %. Sans remettre en question la reprise de la production de crédit amorcée depuis l’automne 2024.
La dernière baisse des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE), jeudi 6 mars, à 2,65 % pour le taux de refinancement, a été logiquement saluée par les professionnels du crédit immobilier. Mais le ton reste à la prudence.
Car les taux d'intérêt des obligations françaises d'État à dix ans (OAT) restent désespérément élevés, autour de 3,55 %. Ils sont même relativement stables au-dessus de 3 % malgré les six baisses des taux de la BCE depuis juin 2024. C'est ce que les financiers appellent la pentification de la courbe des taux.
Et, selon le consensus de marché, les taux longs souverains ne sont pas prêts à se détendre en zone euro, alors que les budgets de la défense sont appelés à exploser dans un climat très tendu avec la Russie.
Marges à nouveau sous pression
Or, le taux d'intérêt de l'OAT à dix ans est l'un des trois éléments clés (avec le taux de refinancement auprès de la BCE et les dépôts) pris en compte par les banques pour établir les barèmes de taux sur le crédit à l'habitat. Jusqu'ici, les banques ont plutôt joué le jeu de la baisse des taux pour faire repartir leur production de crédit. Un impératif alors que la production a chuté de 40 % en 2023, puis à nouveau de 15 % en 2024 à 110 milliards d'euros. Soit deux fois moins que le record de 2021.
Elles sont même prêtes à rogner leurs marges, péniblement reconstituées à partir du second semestre 2024, pour rester compétitif sur le marché. « Chaque lundi, nous avons une réunion pour savoir quel est le bon réglage de nos barèmes pour les quinze prochains jours », confiait récemment à La Tribune le dirigeant d'une grande banque de détail française. Mais le mouvement de baisse des taux immobiliers commence néanmoins à donner des signes d'essoufflement.
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