Depuis le référendum du 23 juin sur la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne, le monde de la finance se gratte la tête : les banques implantées de l'autre côté de la Manche vont-elles garder leur « passeport européen », ce sésame, qui, par un mécanisme de reconnaissance mutuelle d'agrément, leur permet d'exercer leur activité dans toute l'UE avec la seule autorisation du régulateur britannique ? Ou bien devoir rapatrier leurs équipes sur le continent ? Aucune grande institution n'a encore annoncé de retentissante délocalisation, mais les premières rumeurs font surface.
Deux géants américains seraient prêts à bouger une partie de leurs troupes : Goldman Sachs envisagerait sérieusement de s'installer à Francfort, selon l'agence Reuters, le transfert pouvant concerner 2.000 personnes selon une information d'octobre; de son côté, Citi aurait déjà commencé à prospecter les disponibilités de bureau à Dublin pour y installer 900 personnes, selon le Sunday Times. Le gestionnaire d'actifs M&G, filiale du britannique Prudential, s'oriente vers le Luxembourg. A Paris, rien. Pour l'instant.
Pourtant, les pouvoir publics, de Manuel Valls à Axelle Lemaire, la secrétaire d'Etat au Numérique, et les acteurs de la place sont mobilisés. Le ministre de l'Economie et des Finances, Michel Sapin, a de nouveau mis en avant les atouts de la capitale, lundi soir, à un événement organisé par l'Autorité des marchés financiers (AMF) sur l'impact du Brexit (revoir la vidéo). Il a fait valoir que :
Et où et combien.
S'il a appelé, fort diplomatiquement, à une « logique de partenariat entre places financières », le ministre a vanté les points forts de la France :
Avec des spécialités reconnues, sur le marché des dérivés et des obligations. Il n'est pas le seul à le dire. Frédéric Oudéa, le patron de la Société Générale, présent lundi soir, a souligné que :
Si l'on interroge un avocat comme Marc Perrone, directeur du département réglementation bancaire et financière du cabinet Linklaters, assailli cet été de questions de banques préparant leurs options stratégiques, il confirme :
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Les bons résultats des banques françaises aux stress tests en attestent. Et les décisions de l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) sont souvent suivies à la BCE. L'ACPR et l'AMF ont par ailleurs mis en place un forum fintech pour attirer les startups de la finance, en particulier venues de Londres.
Quant au système éducatif et à la qualité de la formation des grandes écoles françaises, le nombre de traders français et de "quants" dans les salles de marché étrangères parle de lui-même.
La capitale dispose d'autres arguments, pas seulement financiers, comme l'a mis en évidence le gouverneur honoraire de la Banque de France, Christian Noyer, qui s'exprimait lui aussi aux entretiens de l'AMF :
Merci l'Eurostar et ses 2h15 ! Bruxelles aussi, ceci dit, et Francfort est à moins de 2 heures d'avion, mais la première n'a pas la même stature financière et la seconde, qui bénéficie de l'implantation de la Banque centrale européenne, est une ville plus petite (trois fois moins d'habitants qu'à Paris) et moins internationale.
La députée européenne socialiste Pervenche Bérès a d'ailleurs remarqué lors de ce colloque : « Je connais plein de gens ici (dans la finance) qui ont un pied à Londres et un pied à Paris et qui veulent rester ainsi ! » Un certain nombre d'établissements vont simplement rééquilibrer leurs équipes. Frédéric Oudéa a décrit le cas de la Société Générale :
On pourrait aussi citer le cas de HSBC. Il lui faudra peut-être bouger des équipes mais elle est déjà une banque de plein exercice en France, du fait de son rachat du CCF en 2000. La thèse d'une répartition des équipes dans plusieurs capitales, spécialisées par pôles de compétences, sans "Brexodus" massif vers le continent, semble faire de plus en plus consensus. Christian Noyer :
Gérard Rameix, le président de l'Autorité des marchés financiers, a rappelé que
La France continue de souffrir d'une mauvaise réputation dans deux domaines principaux bien connus : droit et coût du travail, fiscalité, of course ! Et sans parler de l'élargissement de la taxe sur les transactions financières, récemment adopté par les députés, qui agace au plus haut point les acteurs de la place qui la perçoivent comme une balle dans le pied.
Christian Noyer a reconnu « des craintes sur les rigidités du marché du travail et la volatilité de la fiscalité. » Pour Frédéric Oudéa :
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Michel Sapin a déroulé sa liste d'arguments pour battre en brèche ses critiques. La France aurait désormais "le meilleur régime d'Europe" pour les impatriés, dont le dispositif a été allongé de 5 à 8 ans et doté d'une exonération de taxe sur la prime d'impatriation. Il a aussi défendu que la France avait mené des réformes structurelles :
Christian Noyer a souligné de son côté que « une baisse programmée du taux d'impôt sur les sociétés est exactement le genre de signal à envoyer. »
Des signaux suffisamment puissants et pas trop tardifs pour attirer les Morgan Stanley, Citi et autres Goldman Sachs ? Verdict dans quelques mois.
