Stablecoins : comment le dollar assure sa domination sur le marché
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Le sujet est sensible. Alors que les réflexions s'accélèrent pour installer une monnaie digitale du futur, à l'image de l'euro numérique, la Banque centrale européenne (BCE) n'arrive pas à prendre position sur la question de la souveraineté à l'aune du déferlement des stablecoins, ces jetons adossés à une devise pour assurer une certaine stabilité aux cryptomonnaies. Or, ces stablecoins, un marché évalué à 137 milliards de dollars fin janvier 2023, sont adossés à 98,9%... au dollar.
Cette domination du billet vert inquiète pourtant Fabio Panetta, membre du directoire de la BCE (et futur gouverneur de la Banque d'Italie) : « s'ils sont largement adoptés, les stablecoins peuvent présenter des risques sérieux, tant pour notre souveraineté monétaire et notre stabilité financière que pour la structure du marché, la compétitivité et l'indépendance technologique de l'UE », s'alarmait-il déjà en novembre 2020. Mais, depuis, silence radio sur le sujet de la part de la BCE.
Pourtant, les stablecoins sont devenus incontournables et jouent un rôle central de monnaie « intermédiaire » dans les achats et ventes de cryptomonnaies sur les plateformes d'échange. D'autres usages, comme celui de faciliter les transferts de fonds de gros, intéressent déjà les banques.
A l'inverse, la demande du public pour les stablecoins libellés en euros reste... anecdotique. Parmi les challengers, la catégorie des stablecoins adossés à l' euro se classe même loin derrière d'autres valeurs. Par exemple, les stablecoins adossés à des matières premières, tel l'or (à 67% de cette catégorie), pèsent 1,45 milliard de dollars grâce principalement aux Paxos Gold et au Tether Gold.
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Les jetons stables de l'euro n'auraient à peine que 0,2 % de part de marché parmi les alternatives au dollar. Sur cette part infime, deux grandes pièces dominent le marché : l' EUR Tether et Stasis euro - une fintech basée à Malte -, qui représentent ensemble environ la moitié du total, constate la BCE. En volume, les stablecoins euro seraient même dépassés par ceux de Singapour ou ceux adossés à la roupie indonésienne, entre autres, selon le site spécialisé CoinGecko.
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