Le Climate Finance Day, qui se tient ce lundi 11 décembre à Bercy, témoigne de l'engagement continu des pouvoirs publics dans le rassemblement de tous les acteurs autour de cette transition, depuis la loi de 2015 à la COP21 au One Planet Summit, organisé par Emmanuel Macron le 12 décembre. L'État a joué un rôle d'impulsion, mais les acteurs privés, des banques aux grands groupes, ont contribué à faire de la place de Paris une des principales places financières vertes.
La banque britannique est bien placée pour en parler : elle est le numéro deux mondial des arrangeurs d'obligations vertes... derrière le Crédit Agricole. Depuis janvier, la Banque verte s'est occupée de plus de 60 opérations d'un montant total de 7,9 milliards de dollars, selon le classement de Dealogic. Une autre française a récemment grimpé à la troisième place, devant JPMorgan et Citigroup : BNP Paribas (39 opérations).
Un quart des émissions d'obligations climat dans le monde sont arrangées par des banques françaises. Pourtant le phénomène est mondial : c'est la Chine qui est le premier émetteur de green bonds, avec plus de 16 milliards de dollars levés cette année, devant la France (15 milliards) et les États-Unis (14 milliards).
« Paris a pris un vrai leadership sur les green bonds », se félicite Gérard Mestrallet, le président du conseil d'administration d'Engie et de l'organisation Paris Europlace. « Engie est le numéro un de toutes les entreprises mondiales en termes d'encours de green bonds, avec plus de 5,25 milliards d'euros », se targue-t-il, talonné par Iberdrola et EDF. La France représente 21 % du stock mondial des green bonds, selon la direction du Trésor.
Cela tient également au rôle du secteur public, les collectivités et l'État lui-même. La République française a en effet réalisé en janvier un emprunt obligataire vert « jumbo » de 7 milliards d'euros (8,6 milliards après extension), d'une taille inégalée, à défaut d'être le premier émis par un État (la Pologne lui a grillé la politesse).
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À l'autre bout de la chaîne de financement, les investisseurs français sont aussi parmi les plus gros acheteurs de green bonds (un peu plus d'un quart des volumes).
Plus d'une centaine de fonds français représentant 25 milliards d'euros d'encours ont le label ISR (responsables), une quinzaine pesant 2 milliards d'euros le label TEEC (Transition énergétique et écologique pour le climat).
Dans le but de rendre plus visible cet écosystème, les acteurs de la place ont lancé en juin l'initiative Finance for Tomorrow, dont l'ambition est de faire de Paris « la capitale mondiale de la finance verte et durable ». Ce qu'elle est déjà sur de nombreux tableaux, mais ce leadership encore méconnu a besoin d'être conforté face à la concurrence de Londres, qui avait déjà sa Green Finance Initiative, tout comme Francfort et Zurich, ou le Luxembourg, où sont cotées le plus grand nombre d'obligations vertes.
Le tout premier benchmark des places financières vertes du G7, élaboré par PwC d'après une méthodologie d'i4CE (l'Institut de l'économie pour le climat, fondé par la Caisse des dépôts et consignations et l'Agence française de développement), sera dévoilé le 13 décembre, mais ce ne sera pas un classement.
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ENCADRÉ
L'article 173 de la loi de transition énergétique et' écologique, entré en vigueur en 2016, fait de la France le premier pays imposant aux investisseurs institutionnels d'intégrer dans leur communication publique des dimensions environnementales et sociales ainsi que le risque climat. Le décret d'application précise les catégories d'institutions concernées : entreprises d'assurance, mutuelles, sociétés de gestion, institutions de prévoyance, institutions de retraites complémentaires publiques et privées. Il prévoit également des obligations de reporting différentes selon la taille des institutions financières.
Au total, 840 investisseurs institutionnels doivent désormais expliquer quelle est leur politique d'investissement responsable. Les 430 sociétés de gestion françaises, enregistrées auprès de l'Association française de la gestion financière (AFG), qui avaient déjà, depuis juillet 2012, des obligations de reporting sur l'intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), en application de l'article 224 de la loi Grenelle II, y sont elles aussi assujetties.
En outre, une soixantaine d'investisseurs institutionnels affichant plus de 500 millions d'euros de bilan consolidé sont également soumis à une obligation de reporting concernant leur gestion des risques climatiques et leur contribution au financement de l'économie verte.
Le décret d'application fournit une trame des informations demandées aux investisseurs institutionnels et aux sociétés de gestion. La présentation de la démarche générale ESG doit détailler contenu, fréquence et moyens utilisés pour en informer les souscripteurs, affiliés, cotisants, allocataires ou clients. Pour les sociétés de gestion, elle doit préciser la liste des fonds prenant en compte des critères ESG, leur pourcentage dans les encours totaux gérés, ainsi que l'adhésion éventuelle à une charte, un code, une initiative ou l'obtention d'un label.
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Les bilans réalisés en cette fin 2017 révèlent une grande disparité dans les réponses. Sur 100 investisseurs étudiés par le WWF et Novethic, 15 seulement ont mis en place de vraies stratégies climat ambitieuses quand un tiers d'entre eux n'ont même pas honoré leurs nouvelles obligations. Dominique Pialot
