Le groupe agroalimentaire rachète son concurrent pour 35,9 milliards de dollars. Une opération qu'il compte financer par fonds propres et qui lui permet de créer un géant au chiffre d'affaires de 63 milliards de dollars.
Bouleversements dans l'agroalimentaire. Le groupe américain Mars a annoncé ce mercredi le rachat de son concurrent Kellanova (propriétaire des chips Pringles ou encore des snacks Kellogg's) pour 35,9 milliards de dollars. Objectif de l'opération, créer un géant au chiffre d'affaires cumulé de 63 milliards de dollars en 2023.
«En accueillant le portefeuille de marques mondiales en croissance de Kellanova, nous bénéficions d'une énorme opportunité pour Mars de continuer à développer une activité durable dans l'industrie des en-cas »,a relevé Poul Weihrauch, PDG de Mars, cité dans un communiqué.
Neil Saunders, directeur de GlobalData, a souligné la « logique importante » derrière cette acquisition qui « permettra à Mars d'entrer de plein fouet dans la catégorie des snacks salés où il n'est quasiment pas présent ». Or, a-t-il précisé, cette catégorie progresse plus rapidement que les en-cas sucrés où la domination de Mars est sans appel, avec une part de marché mondiale de 13,3% mais « de plus en plus difficile à amplifier ».
Outre cette diversification de produits, Kellanova « offrira une complémentarité géographique ». La nouvelle entité va également pouvoir réaliser des synergies de coûts, en particulier au niveau de la distribution, a ajouté Neil Saunders, jugeant néanmoins que le prix de l'opération allait rendre un « retour (sur investissement) satisfaisant extrêmement difficile ».
Pour John Oh, analyste chez Third Bridge, mettre la main sur Kellanova « dégage des opportunités importantes pour Mars de pouvoir être un réel concurrent avec des marques emblématiques dans la catégorie croissante des snacks salés ». Les crackers au fromage Cheez-It et les chips Pringles « représentent les moteurs de croissance fondamentaux de Kellanova », a-t-il relevé. Selon lui, en entrant dans le giron de Mars, ces marques vont pouvoir profiter d'un effet d'échelle et bénéficier de relais de croissance en Europe et en Amérique latine.
Une action à 83,5 dollars
Le groupe offre aux actionnaires de Kellanova 83,50 dollars par action, payés en numéraire, soit une prime d'environ 44% sur le cours moyen des trente derniers jours et de 33% sur celui de l'année écoulée, à la date du 2 août. Soit avant que le Wall Street Journal évoque ce projet de rachat le 5 août.
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Le mastodonte compte financer cette opération par fonds propres et par l'émission de dette, qui a déjà été organisée, précise-t-il dans le communiqué. La transaction nécessite encore néanmoins le feu vert des actionnaires de Kellanova ainsi que des autorisations réglementaires. Elle devrait être finalisée dans le courant du premier semestre 2025.
Dans les échanges à la Bourse de New York, l'action Kellanova progressait de 7,68% vers 16h15 (heure de Paris) et le groupe Mars de 1,06%.
L'histoire de Kellog, marque emblématique pour des millions de foyers, remonte à 1894, date à laquelle l'industriel américain W.K Kellogg crée l'entreprise « Corn Flakes » avant d'ouvrir, en 1906, la « Battle Creek Toasted Corn Flake Company », plus tard renommée « Kellogg Company ». Implanté dans 180 pays, le géant de l'agroalimentaire produit, en plus de ses célèbres céréales, les chips Pringles, les biscuits salés au fromage Cheez-It, les pâtisseries fourrées Pop-Tarts ainsi que les gaufres surgelées Eggo.
En juin 2021, le géant a dévoilé son intention de se diviser en trois sociétés mais a opté, au final, pour deux seulement : WK Kellogg et Kellanova, qui sont nées en octobre 2023. La première a récupéré les grandes marques de céréales (Rice Krispies, Corn Flakes, All-Bran, Froot Loops, Special K...). La seconde a obtenu les snacks de marque Kellogg's (Eggo, Nutrigain, Rice Krispies Treats...) ainsi que Pringles, Cheez-It ou encore Carr's.
Ces deux entreprises indépendantes sont cotées à la Bourse de New York, contrairement à Mars qui est un groupe familial. Ce dernier réalise un chiffre d'affaires annuel de plus de 50 milliards de dollars avec ses marques de snacks et confiseries (Snickers, M&M's, Twix, Dove, Extra, Kind et Nature's Bakery) et avec dix marques dans le bien-être animalier (Royal Canin, VCA, Pedigree, Whiskas, Cesar, Sheba...). Il emploie plus de 150.000 personnes. Le chiffre d'affaires annuel de Kellanova, qui compte environ 23.000 employés, atteint, lui, plus de 13 milliards de dollars.
