ArcelorMittal a annoncé mercredi son intention de lever 3,5 milliards de dollars sur les marchés, en partie via une augmentation de capital, qui intervient après plusieurs cessions réalisées pour dégager des liquidités. Pour Moody's, qui a placé le sidérurgiste en catégorie spéculative, cela aura un effet positif sur sa qualité d'emprunteur, mais cela n'est pas suffisant.
Très endetté, le sidérurgiste européen ArcelorMittal a annoncé mercredi son intention de lever 3,5 milliards de dollars sur le marché américain, pour partie via une augmentation de capital. Dans son communiqué, le groupe a annoncé que l'opération s'effectuera par une émission d'actions nouvelles et d'obligations à conversion obligataires en actions dans des proportions qui restent à définir. Le produit sera intégralement affecté à son désendettement.
L'objectif de désendettement pourrait être atteint plus rapidement que prévu
Le groupe fait face à une situation critique depuis qu'il a été relégué à la fin 2012 dans la catégorie spéculative par les trois agences de notation. A la fin du troisième trimestre, le groupe s'était fixé pour objectif prioritaire de réduire son endettement de 23,1 milliards de dollars à 22 milliards de dollars à la fin 2012 (un chiffre confirmé ce mercredi), puis à 17 milliards de dollars à la fin juin 2013 et à 15 milliards de dollars à moyen terme, selon les termes employés. En plus de cette augmentation de capital, le groupe compte céder certains actifs, réduire ses coûts et faire passer son dividende de 1,20 à 0,20 dollar par action.
Ce recours au marché devrait suffir à satisfaire les ambitions d'ArcelorMittal, puisque le groupe doit tirer 1,1 milliard de dollar en deux versements au premier semestre, de la vente de 15% de ses mines de fer canadiennes à un consortium asiatique. Ajouté à cela, le sidérurgiste a par ailleurs cédé sa participation de 50% dans le groupe minier sud-africain Kagaladi Manganese pour au moins 447 millions de dollars en liquidités.
Un effet "positif" pour Moody's, mais pas suffisant
Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, le directeur financier Aditya Mittal a assuré qu'aucune autre cession majeure n'était prévue pour atteindre l'objectif du premier semestre. Pour Moody's, l'augmentation de capital et les cessions effectuées ont un effet "positif" sur sa qualité d'emprunteur, mais d'"autres cessions d'actifs et d'autres mesures d'amélioration" de son bilan financier seront nécessaires.
La famille Mittal mettra 600 millions de dollars
Les nouvelles actions seront proposées en priorité aux actionnaires actuels. La famille Mittal, qui contrôle le groupe, s'est pour sa part engagée à souscrire pour 600 millions de dollars d'actions et d'obligations. Les obligations que le groupe prévoit d'émettre auront une maturité de 3 ans et porteront un taux compris entre 5,875% et 6,375% par an. Elles seront obligatoirement converties en actions ArcelorMittal à l'échéance ou en fonction de certaines circonstances prévues dans le prospectus d'émission.
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L'action signe une des plus fortes chutes de la journée
La Bourse de Paris a très mal accueilli la nouvelle. Le titre du sidérurgiste a chuté de plus de 5% à la suite de l'annonce en début d'après-midi. A la clôture, le titre perdait 2,53%, signant une des plus fortes chutes de la journée dans un marché en légère hausse de 0,31%.
Par ailleurs, ArcelorMittal a confirmé dans le communiqué ses prévisions pour 2012, qui devraient se traduire par un excédent brut d'exploitation de l'ordre de 7 milliards de dollars.
