L'été a fait du bien à Air France-KLM. Après avoir arrêté de brûler du cash au trimestre précédent, le groupe franco-néerlandais est repassé dans le vert cet été avec un résultat opérationnel positif. Une performance qui n'aurait sans doute pas eu lieu sans l'apport de Transavia, tant par sa branche néerlandaise que française. Explications.Air France-KLM vient de signer son premier trimestre positif depuis 2019. Pour la période de juillet à septembre, traditionnellement la plus rentable pour le transport aérien, le groupe franco-néerlandais a publié un résultat d'exploitation de 132 millions d'euros. Si cela reste loin des niveaux pré-crise, le pas est gigantesque en comparaison de l'été 2020 : Air France-KLM a presque doublé son nombre de passagers et son chiffre d'affaires, ses taux de remplissage sont remontés et sa recette unitaire s'est significativement améliorée. La performance du groupe aurait tout de même été beaucoup plus contrastée sans la performance du pôle Transavia, composée de Transavia France et de Transavia Holland, qui réalise plus des trois-quarts des bénéfices d'exploitation du groupe.
Longtemps décriée - tout du moins sa composante française - ce pôle low-cost est devenu indispensable à la rentabilité du groupe. Surtout quand le traditionnel levier de rentabilité du groupe, le long-courrier, a souffert de la fermeture des frontières de la majorité des pays non-européens.
Après avoir accumulé une perte d'exploitation de près de deux milliards d'euros sur le premier semestre, Air France-KLM relève donc la tête avec ce léger bénéfice de 132 millions d'euros. Si cela ne suffira pas pour terminer l'année dans le vert, il faut rappeler que lors des neufs premiers mois de 2020 le groupe avait déjà perdu 3,4 milliards d'euros et même 4,5 milliards sur l'année.
La tendance est encore plus significative en prenant en compte le résultat d'exploitation avant provisions et amortissements (Ebitda), qui fait un bond pour passer de -875 millions d'euros cumulés sur le premier semestre à près de 800 millions en positif au troisième trimestre. De fait, l'Ebita est presque à l'équilibre sur les neuf premiers mois et Steven Zaat, directeur financier d'Air France-KLM, espère même être légèrement positif sur l'année. Cette remontée de la performance opérationnelle a permis au groupe d'afficher un flux de trésorerie libre ajusté positif pour le deuxième trimestre d'affilée à 278 millions d'euros. Le résultat net s'améliore également mais reste négatif à -192 millions d'euros. La progression est tout de même significative par rapport au déficit de 1,7 milliards du troisième trimestre 2020 ou à celui de trois milliards du premier semestre 2021.
