Les premiers seront les derniers et inversement. Comme un éternel recommencement, la forte reprise observée depuis mars sur les grands indices des pays développés a été emmenée par les actions qui avaient le plus souffert en 2008, comme les bancaires dont l'indice Bloomberg Europe Bank a repris 98 % entre le 9 mars et le 5 mai et les valeurs de l'automobile (+ 54 % du 2 mars au 5 mai pour l'indice sectoriel DJ Stoxx Auto). Au niveau de l'allocation géographique, on retrouve les mêmes principes, les indices qui ont enregistré les plus fortes baisses en 2008 et les trackers (fonds cotés) les répliquant se retrouvent sur le devant de la scène. Ainsi, alors que l'indice RTS de la Bourse russe avait chuté de 67 % en 2008, l'ETF Lyxor Russia affiche 40 % de progression depuis trois mois. Les trackers EasyETF DJ Egypt, CASAM ETF MSCI Europe Banks, DB X-Trackers MSCI Taiwan TRN Index et Lyxor ETF MSCI Taiwan oscillent entre 40 % et 50 % de hausse sur la même période. Une volatilité contre laquelle met en garde Frédéric Lorenzini, responsable de Morningstar France : « Nous attirons l'attention sur le danger de tels mouvements. Nous recommandons généralement de se tenir à l'écart. »

latribune.fr

29 Mai 2009, 1:41

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