Produits de baseLe gros de la tempête serait-il désormais passé pour le secteur des produits de base ? La question se pose après les résultats publiés hier par Rio Tinto. Sur le premier semestre, le minier anglo-australien a fait état d'une dégringolade de 65 % de son bénéfice net à 2,5 milliards de dollars.Si vertigineuse soit-elle, cette chute n'a rien de surprenant. Il y a un an, jamais les cours des matières ne s'étaient aussi bien portés? Avant de s'effondrer après la crise financière et le ralentissement économique qui s'en est suivi. optimisme renforcéRésultat : d'un premier semestre à l'autre, le prix moyen de la tonne d'aluminium a, par exemple, chuté de 53 %. Un gros manque à gagner pour Rio Tinto dont la branche aluminium a été le premier contributeur aux résultats du groupe en 2008 (42 %). Sans compter que pour le minerai de fer, les bénéfices ont parallèlement chuté dans le même temps de 33 %. Malgré tout, à Londres, l'action Rio Tinto s'est adjugée jusqu'à 2,94 % en séance avant de conclure sur une hausse de 1 %.À l'inverse de ce qui prévalait encore il y a six mois, les investisseurs préfèrent désormais voir le verre d'eau à moitié plein dans le secteur des produits de base. Et les indications délivrées hier par Rio Tinto tendent à renforcer leur optimisme. Le groupe a d'ores et déjà fait part de son intention de payer un dividende au titre du second semestre. Mieux : le groupe estime que la rémunération des actionnaires en 2010 sera au moins égale à celle de 2008 (1,75 milliard de dollars).Autant de points positifs qui militent en faveur de la poursuite du rebond du secteur en Bourse. Le mouvement a déjà largement été amorcé depuis le début de l'année. Pour s'en convaincre, il n'y a qu'à regarder le palmarès des meilleures performances boursières sur le Footsie depuis janvier. Sur les dix premiers de l'indice, sept sont des groupes miniers. La palme revient à Kazakhmys qui s'est adjugé 290 % sur la période. Il faut dire qu'entre-temps, les cours des matières se sont bien repris. Depuis leurs plus-bas du début d'année, les prix de l'aluminium et du cuivre ont rebondi de respectivement 60 % et 110 %. En dépit de ces performances boursières, la marge d'appréciation des valeurs minières demeure importante. Certes, parmi les secteurs industriels que compte le DJ Stoxx 600, celui des produits de base est celui qui affiche, depuis le début de l'année, la plus forte progression avec plus de 54 % de hausse. Mais depuis la faillite de Lehman, mi-septembre 2008, le même secteur affiche toujours la deuxième plus mauvaise performance au sein de l'indice européen. Gaël Vaut

latribune.fr

03 Sept 2009, 1:48

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