C'est la formule magique de l'assurance-vie : les contrats à annuités variables permettent d'engranger des gains sur les marchés financiers sans jamais avoir à supporter les baisses. En effet, l'assureur s'engage sur un complément de ressources minimum qui sera versé lors de la retraite (ou à partir de 58, 60, 65 ou 70 ans selon les sociétés) et ce niveau est maintenu quoi qu'il arrive. Les taux de revenus garantis s'échelonnent, selon les âges et les assureurs, entre 3,5 à 4,5 % du capital apporté. A l'inverse, en cas de progression des marchés, la hausse vient augmenter ce montant garanti, qui bénéficie d'un cliquet régulier. Les clients d'Invest4life d'Allianz ont ainsi profité, en juin dernier, d'une progression de 2 % de leur revenu ; une hausse qui ne peut désormais plus être remise en cause.Ces contrats sont destinés aux personnes qui cherchent à constituer un complément de retraite et qui souhaitent parier sur une évolution favorable des marchés financiers. Seuls cinq contrats de ce type existent à l'heure actuelle (AG2R La Mondiale, Allianz, Axa, BNP Paribas Banque Privée et LCL Banque Privée, voir détails dans le tableau), mais l'offre devrait s'étoffer dans les mois à venir.A noter que l'épargne investie reste disponible en permanence et que les revenus sont garantis à vie : en d'autres termes, si le capital s'avère insuffisant pour les servir, une rente viagère du même montant prend la suite jusqu'au décès. E. L.Un fonds en euros dopé aux actions, mais qui continue à garantir en permanence le capital et les intérêts accumulés ? C'est ce qu'a mis au point AG2R La Mondiale avec « Eurocit », un fonds d'un nouveau type, qu'elle est encore la seule à proposer. Géré selon la méthode d'assurance de portefeuille ? la gestion « coussin » -, il affecte 20 à 30 % des capitaux en début d'année à des fonds en actions internationales. « C'est un moteur de performance à l'intérieur de ce fonds en euros ; il ne s'agit pas d'une unité de compte », précise Roger Bonne, directeur financier. Si les marchés progressent régulièrement, cette part est soldée en fin d'année et les gains sont crédités sur le fonds en euros. Ils sont définitivement acquis. En revanche, si les marchés se retournent, la position est soldée avant d'être en perte et l'ensemble des capitaux est sécurisé dans le fonds en euros. Dans ce cas, l'assuré est susceptible d'assister à une stagnation de son épargne, mais « elle ne peut jamais diminuer », rappelle Roger Bonne.Pour sa première année de fonctionnement, en 2008, Eurocit n'avait rapporté que 0,5 %, puis il a progressé de 6 % en 2009. La chute des marchés en cours d'année avait obligé à solder les positions par anticipation. Depuis le début de l'année, avec la baisse de la Bourse, le moteur de performance a des ratés, mais, selon son promoteur, il devrait apporter quelques centimes de rendement supplémentaire. Voire plus si les marchés repartent durant les dernières semaines de l'année. E. L.Jusqu'ici confinés dans la gestion privée où ils profitent d'avantages en matière d'ISF, les contrats d'assurance-vie « diversifiés » viennent de faire leur première sortie grand public avec le lancement par BNP Paribas de « Avenir Retraite ». Il s'agit d'un contrat en euros qui fonctionne d'une manière spécifique et qui n'apporte pas de garanties permanentes : l'assuré est sûr de retrouver ses investissements, mais seulement à l'issue d'une durée choisie au départ, par exemple 10, 15 ou 20 ans. Ce différé permet aux assureurs d'investir les capitaux de manière plus offensive et, à long terme, de recevoir les fruits de cette diversification. « C'est un mécanisme bien conçu pour préparer un complément de retraite », estime Jean-Pierre Diaz, responsable des produits épargne et prévoyance chez BNP Paribas Assurance.Derrière cette apparente facilité, se cachent des mécanismes très complexes, car les capitaux apportés sont orientés vers deux enveloppes spécifiques ; l'une étant gérée en sécurité et destinée à assurer la garantie, l'autre étant diversifiée et permettant de délivrer de meilleures performances à long terme, si la hausse des marchés est au rendez-vous.Ce produit étant récent, aucune performance n'existe. Cependant, les fonds diversifiés ? plus haut de gamme ? gérés par Antin Epargne Pension, ont quelques années de recul et ils ont affiché des progressions pouvant atteindre 26 % durant les bons millésimes boursiers. De quoi mettre un coup de fouet à un complément de retraite ! E. L.Histoire de mettre un peu de piquant dans son assurance-vie, il est facile ? et peu risqué à moyen ou long terme ? de consacrer 20 ou 30 % du capital à des unités de compte en actions ou dynamiques, tout en laissant l'essentiel dans le fonds en euros. Les résultats sont à la hauteur quand les marchés progressent : au Crédit du Nord, Antarius Duo a affiché une progression de 8,3 % l'an dernier, avec une répartition à 80 % sur le fonds en euros (3,5 % de rendement) et à 20 % une Sicav ayant gagné 28,3 %. En 2010, avec la baisse des marchés, ces résultats devraient être moins brillants.Afin d'optimiser cette gestion, de plus en plus de contrats intègrent des arbitrages automatiques qui permettent de prendre ses plus values à un moment déterminé, ou de solder ses pertes à partir d'un certain niveau de baisse. Parmi eux, c'est l'option de rééquilibrage automatique qui fait l'unanimité : elle consiste à reconstituer régulièrement la répartition choisie à l'origine, par exemple 80 % sur le fonds euros et 20 % sur des unités de compte boursières. Quand les actions montent, les plus values sont ainsi mises en sécurité dans le fonds en euros. Et quand la Bourse baisse, l'assureur prélève sur le fonds en euros pour renforcer le poids des unités de compte. Une technique parfaite pour profiter de marchés très volatils. E. L.L'assureur s'engage sur un complément de ressources minimum maintenu quoi qu'il arrive.L'assuré est sûr de retrouver ses investissements au bout de 10, 15 ou 20 ans.

latribune.fr

02 Déc 2010, 23:24

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