Les fonds d'obligations convertibles constituent un support attractif pour les particuliers qui souhaitent revenir progressivement vers les actions en limitant leurs risques. En effet, les obligations convertibles donnent à l'investisseur le droit de demander la conversion de la dette en actions dans des conditions définies lors de l'émission. L'évolution de leurs cours prend ainsi en compte les deux catégories d'actifs. « On estime généralement que la valorisation des convertibles répercute un tiers de la baisse des marchés actions et deux tiers de la hausse, car l'indexation aux marchés actions a tendance à s'effacer en période de baisse », explique Christine Delagrave, gérante convertibles à La Banque Postale (LBPAM). Cette propriété a permis aux convertibles de mieux se tenir que les actions depuis le début de l'année. « Les indices reflétant les convertibles affichent une hausse d'environ 0,5 % depuis le début de l'année, tandis que l'Eurostoxx est négatif de 2,7 %. Les convertibles ont donc bien joué leur rôle d'amortisseur », se félicite Christine Delagrave. Par ailleurs, depuis l'an dernier, le gisement des convertibles a été enrichi par de nouvelles émissions qui permettent aux gérants de diversifier leurs investissements. « Douze émissions en Europe depuis janvier, c'est un facteur de soutien », se réjouit Xavier Hoche responsable gestion convertibles chez Oddo AM. Enfin, grâce aux performances, la demande demeure importante, ce qui permet de soutenir les cours. Rachel Montero Les convertibles ont pu mieux se tenir que les actions depuis le début de l'année.

latribune.fr

18 Mars 2010, 23:22

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