L\'Allemagne compte émettre en 2013 le premier emprunt mixte fédéral-régional, plusieurs Länder s\'étant montrés intéressés, une initiative qui pourrait contribuer à réduire globalement les coûts d\'emprunt du pays, a annoncé l\'agence de gestion de la dette, la Finanzagentur, jeudi. \"De premières discussions au niveau de groupes de travail ont révélé chez plusieurs Länder un intérêt fondamental\", a déclaré à Reuters le président de l\'agence Carl Heinz Daube.Une première émission de plus de 10 milliards d\'eurosLes \"Deutschland-Bonds\" auront sans doute des échéances à moyen et long termes et aucune volume d\'émission n\'a été déterminé, a-t-il ajouté. Des sources avaient dit en novembre qu\'une première émission dépasserait sans doute les 10 milliards d\'euros.Ces obligations font écho aux euro-obligations, dont la création est appuyée par plusieurs pays de la zone euro, mais pas par l\'Allemagne, pour résoudre la crise de la dette de la région. Berlin affirme toutefois que le principe des Deutschland-Bonds est différent. En particulier, aucune garantie n\'est donnée aux Länder participants. La Basse-Saxe, la Bavière et le Bade-Wurtemberg ne sont pas pour l\'instant intéressés par cette initiative.Des coûts de financement différents entre l\'Etat fédéral et les LänderMême si l\'Etat fédéral a vu les rendements de sa dette tomber à des niveaux sans précédent durant la crise, il en va autrement de plusieurs Länder, notamment les plus endettés, qui espèrent, grâce à ces nouveaux titres, pouvoir se refinancer moins cher qu\'actuellement.L\'agence de la dette a dit par ailleurs qu\'elle comptait emprunter 250 milliards d\'euros l\'an prochain, soit cinq milliards de moins que cette année. Cette dette serait répartie à hauteur de 173 milliards d\'euros pour le marché obligataire et de 77 milliards pour le marché monétaire. L\'agence compte aussi émettre de huit à 12 milliards d\'euros de valeurs indexées sur l\'inflation, avec des adjudications mensuelles sauf en août et en décembre. Elle se réserve aussi la possibilité d\'émettre, suivant la situation du marché, des prêts titrisés particuliers et des emprunts libellés en devises.

latribune.fr

20 Déc 2012, 23:03

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