La croissance russe, dopée aux dépenses publiques

La reprise de la croissance russe dès 2023 a déjoué de nombreuses prévisions, par  exemple celles du FMI, qui tablait sur une violente récession du fait des sanctions  internationales. La robustesse de la croissance russe s'explique notamment par la hausse des dépenses publiques d'armement, qui crée une stimulation momentanée de l'activité. Les conflits passés indiquent qu'il est fréquent, en période de guerre, que la croissance soit soutenue un temps par les dépenses militaires, mais ce dynamisme est généralement suivi d'une rechute.

Croissance russe : une reprise dès 2023

La croissance russe est repartie en 2023 malgré les sanctions internationales. Au printemps 2022, suite aux sanctions prises contre la Russie, de nombreux analystes prévoyaient une grave crise économique, comme le FMI qui avait anticipé une contraction annuelle du PIB de -8,5%. Le pays est bien entré en récession, mais la baisse d'activité a été limitée à -2,1% et le rebond s'est amorcé dès 2023. La Russie est parvenue à contourner les sanctions commerciales en échangeant avec la Chine ou en brouillant les flux commerciaux via des pays tiers. Surtout, le  pays a réalisé d'importantes dépenses publiques militaires qui soutiennent l'activité. Entre 2021 et 2024, le budget militaire du pays devrait tripler, ce qui représenterait une stimulation  budgétaire de l'économie russe d'environ 4% du PIB (estimation Asterès d'après Reuters et WEO). La croissance russe, dopée à la dépense publique, chuterait probablement si les dépenses militaires venaient à être réduites.

Enseignement des guerres passées : les dépenses  militaires stimulent la croissance à court terme

Les guerres, et les dépenses militaires qu'elles entraînent, dopent l'activité économique  mais uniquement à court terme. L'analyse des Guerres napoléoniennes, de la Première  guerre mondiale et de la Seconde guerre mondiale montrent que l'économie est, dans un premier temps, stimulée par les dépenses militaires, mais que la croissance se retourne à la fin du conflit.

• Guerres napoléoniennes : la croissance britannique chute après Waterloo

Le PIB par habitant du Royaume-Uni s'est globalement maintenu tout le début du XIXe siècle mais a connu un creux après 1815. D'après les données du Madison Project (utilisées dans l'ensemble de cette partie), le PIB par habitant britannique n'a pas sensiblement été affecté par les Guerres napoléonniennes, et a même connu un pic en 1815 (bataille de Waterloo). Cependant, il a baissé ensuite pendant quelques années, pour connaître un creux en 1819, probablement du fait de la baisse des dépenses militaires à la fin de la guerre. Les données historiques ne sont pas disponibles pour la France sur cette période (le PIB est une statistique datant de 1945, tous les chiffres passés sont des reconstructions réalisées par les historiens).

• Première guerre mondiale : un creux à la fin de la guerre

Pour la plupart des belligérants, le point bas en termes de PIB par habitant se situe après la guerre. Dans le cas du Royaume-Uni ou des Etats-Unis (directement engagés à partir de 1917), le PIB par habitant est resté élevé jusqu'en 1918, puis a chuté pendant plusieurs années. Cette tendance s'explique probablement par la hausse des dépenses militaires pendant la guerre, dont l'effet positif sur la croissance s'est dissipé à partir de 1918. En France, le PIB par habitant s'est maintenu jusqu'en 1916, puis s'est effondré de plus de 25 %, probablement du fait des destructions d'infrastructures. Le cas de l'Allemagne est légèrement différent, puisque la croissance allemande ne semble pas avoir bénéficié d'une stimulation notable des dépenses  militaires. On constate toutefois, comme dans le cas anglais et américain, une contraction du PIB par habitant à la fin de la guerre.

• Deuxième guerre mondiale : récession aux Etats-Unis à partir de 1945

militaires à la fin des années 1940), le PIB par habitant américain s'est contracté et n'a pas  retrouvé son niveau de 1945 avant les années 1950.