Haas Gestion saisit les opportunités de la crise

La gestion du fonds Épargne Patrimoine repose sur l'expérience de deux hommes. Jean-Joseph Haas et Chaguir Mandjee pilotent en effet ce fonds patrimonial depuis cinq ans avec un certain succès puisque la performance générée sur la période avoisine 15 % malgré les crises à répétition. « Nous allons sans aucun doute faire face à plusieurs années d'hésitation et de volatilité sur les Bourses des pays développés », estime Jean-Joseph Haas, qui reconnaît néanmoins que l'accélération des prises de décisions politiques va aujourd'hui dans le bon sens.

Face à l'incertitude qui prévaudra sur les marchés d'actions, le choix des obligations d'entreprise, dont la récente baisse des cours à fait grimper les rendements, s'est imposé. « Alors que l'obligation Lafarge 2015 rapportait 4,40 % le 1er juillet dernier, elle rapporte à présent environ 7 %. Les rendements élevés sont le résultat des excès commis dans ce climat de crise », poursuit le gérant. Et les exemples sont nombreux : 9,6 % de rendement pour l'obligation Wendel 2017 ; 10 % pour Picard Surgelés 2015 ; 9,2 % pour Soitec 2014 ; 7,4% pour Arcelor 2016 ; et 7,5 % pour Ciments Français 2017. « Même si nous observons un prochain rebond des indices, on ne peut décemment pas espérer des rendements annuels durables similaires sur les actions », souligne Jean-Joseph Haas. Par conséquent, les obligations d'entreprise à haut rendement mobilisent aujourd'hui 31 % de l'encours du fonds.

Les gérants ont aussi initié une position en obligations à court terme (4 %), en obligations convertibles (2,5 %) et en OPCVM investis sur les mines d'or (2 %). Les produits monétaires représentent environ 45 % du portefeuille dont 10 % sont investis en titres monétaires norvégiens. « Nous profitons ainsi du rendement et des perspectives offertes par la couronne norvégienne. Concernant les actions, principalement des valeurs de rendement, leur poids avoisine 15 % », indique Chaguir Mandjee qui cite notamment Total, France Télécome, Vivendi, Klepierre, ainsi que plusieurs caisses régionales du Crédit Agricole, notamment celle de la Brie qui procure un rendement sur dividende de 8 %.