Les perspectives de Nvidia pour le second semestre restent inférieures aux attentes mais rassurent plutôt les analystes, malgré la Chine. La nouvelle gamme Blackwell devrait monter en puissance.
Soulagement. Le titre Nvidia, le champion mondial des cartes graphiques utilisées par l'IA, est en hausse de 5 % sur le marché après clôture à Wall Street, après la publication de ses résultats trimestriels. Le cours de l'action a rebondi de 20 % en un mois, permettant d'afficher une performance très légèrement positive depuis janvier, après un parcours chaotique en début d'année.
Le groupe a publié des résultats (légèrement) supérieurs aux attentes au premier trimestre mais s'attend, pour le second trimestre, à un chiffre d'affaires de 45 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché (45,9 milliards). Toutefois, les analystes se montrent globalement plutôt optimistes, alors qu'ils s'attendaient sans doute au pire quant aux conséquences des restrictions américaines sur les exportations vers la Chine et la guerre tarifaire.
Relations compliquées
Washington mène de longue date des efforts pour empêcher Pékin d'accéder aux technologies américaines. Ce qui entraîne des relations compliquées entre la Maison Blanche et le groupe, basé à Santa Clara en Californie.
En avril, Nvidia avait dit s'attendre à une charge de 5,5 milliards de dollars après la décision de l'administration du président américain Donald Trump d'imposer de nouvelles restrictions sur les ventes de puces H20 - le seul type de semi-conducteurs que Nvidia pouvait exporter légalement en Chine. Le groupe a toutefois déclaré mercredi que la charge supportée au premier trimestre a été moins importante que prévu, avec un manque à gagner de 2,5 milliards de dollars sur les puces H20. La Chine a représenté 12,5% des revenus du groupe.
Montée en puissance de Blackwell
Outre la Chine, les investisseurs se concentrent également sur le parcours de la nouvelle génération de produits de la gamme Blackwell. La montée en puissance de cette nouvelle gamme doit permettre au groupe de réaliser un meilleur second semestre que le premier.
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L'appétit des hyperscalers (fournisseurs de puissance de calcul) pour les produits de Nvidia semble intact malgré la concurrence d'autres types de circuits intégrés. Une nouvelle génération de puces Blackwell est d'ailleurs attendue pour l'été prochain. Au total, Nvidia devrait tirer son épingle du jeu en 2025 alors que l'environnement de l'IA devient de plus en plus difficile.
