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L'Espagne liquide son patrimoine immobilier pour réduire (un peu) son déficit

Photo de Mathias Thépot

Mathias Thépot

Publié le 21 août 2013 à 09:07 - Mis à jour le 21 août 2013 à 09:12

Le Quotidien Numérique

05 juin 2026

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En Espagne, État, collectivités et banques cherchent à céder rapidement une partie de leur patrimoine immobilier. Des fonds d'investissement internationaux se positionnent sur ce qui semble être de bonnes affaires.

L'État espagnol vient de publier une liste des 15.135 biens publics (27% de son patrimoine immobilier) qu'il compte vendre avant 2015 pour desserrer l'étreinte budgétaire. En effet, le pays, selon la Commission européenne, devrait voir sa dette publique augmenter de 12 points entre 2012 et 2014 pour représenter 96,8% du PIB.

Grâce à ces cessions, le gouvernement espère ainsi engranger entre deux et trois milliards d'euros. Un montant qui contribuerait d'ores et déjà à réduire le déficit public courant, qui à la fin juin 2013, s'élevait à 40 milliards d'euros, dont 13,9 milliards étaient consacrés au remboursement des intérêts de la dette. Faisant face à une baisse importante de ces recettes, l'État espagnol s'était déjà séparé en 2012 de 423 immeubles appartenant au ministère des Finances, pour 90 millions d'euros, note l'Agefi.
Les investisseurs privés se frottent les mains : ils peuvent désormais faire leur choix entre immeubles, bureaux, hôtels particuliers, petits palais ou terrains, pour la plupart appartenant aux ministères des Finances et de la Défense.

Les régions espagnoles cèdent également leur patrimoine

L'État espagnol n'est pas le seul à se séparer de son patrimoine. Certaines collectivités ibères lui emboîtent le pas. La région de Catalogne, l'une des plus endettées du pays, a ainsi récemment vendu à Axa Real Estate 13 immeubles situés au centre de la ville pour 172 millions d'euros. Résultat, depuis 2012, la région a engrangé 266 millions d'euros avec la vente totale de 17 édifices. Une autre région très déficitaire, celle de Madrid, a elle aussi cédé il y a quelques jours un lot de 3.000 appartements à Goldman Sachs et au fonds d'investissement espagnol, proche de la banque américaine, Azora, pour 201 millions d'euros. Cette vente est intervenue peu de temps après la cession d'un lot de 1.860 logements publics au fonds Blackstone pour 125,5 millions d'euros à la fin juin. D'autres ventes sont attendues cette année du côté de la Catalogne et de la région de Valence.

L'Espagne brade-t-elle son patrimoine ?

Mais la mise en vente du patrimoine immobilier public n'est pas sans risque. Cité par l'Agefi, Montserrat Capdevilla, députée du Parti socialiste de Catalogne, met en garde contre le danger "d'hypothéquer un patrimoine public et de brader des biens qui pourraient mettre en danger le futur des Espagnols".
De nombreux immeubles devraient ainsi être mis aux enchères avec des réductions de 15% au premier tour et de 15% supplémentaires au second tour. Mais l'utilisation du terme "brader" pour ces opérations serait, au sens du Fonds monétaire international, excessive. Lui qui a récemment estimé l'immobilier espagnol encore surévalué de 15%.

La "bad bank" espagnole doit céder la moitié de son portefeuille d'actifs en 5 ans

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Le secteur bancaire espagnol n'est pas en reste. Créée dans le cadre du plan de sauvetage européen voté en 2012, la "bad bank" espagnole, baptisée "Sareb", qui a recueilli depuis sa création environ 50 milliards d'euros d'actifs d'établissements financiers nationalisés, cherche à céder au plus vite. Elle a déjà vendu un lot d'actifs immobiliers de 100 millions d'euros au fonds HIG Capital ; et espère céder 42.500 logements, soit la moitié de son portefeuille d'actifs, dans les 5 prochaines années.

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Mathias Thépot

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