Alors que la nouvelle était attendue depuis plusieurs jours, Studio Canal a annoncé lundi matin avoir signé un accord avec la holding FinExpand au terme duquel il rachète 20% du capital d'Expand, sur la base de 55 euros par action. Il détiendra au total 52% du capital et 59 % des droits de vote de la société de production.L'opération, d'un montant de 64 millions d'euros, consiste en l'acquisition de FinExpand, dont le seul actif est cette participation de 20 % d'Expand.Cette montée en puissance de Studio Canal au capital d'Expand était prévue depuis la fusion de ce dernier avec Ellipse, la filiale audiovisuelle de Studio Canal, en février 2000. Expand est le leader français et le numéro trois européen de la production audiovisuel. Il a réalisé en 2000 un chiffre d'affaires de 190 millions d'euros et produit 2.000 heures de programmes.Le prix de 55 euros représente une prime de 22% par rapport au cours du 29 janvier 2001, lorsque Studio Canal "avait adressé une notification préliminaire d'exercice de son option d'achat". A cette date, le cours d'Expand s'établissait à 45 euros et Studio Canal avait annoncé qu'il ne tiendrait pas compte des cours ultérieurs "compte tenu des effets spéculatifs qui les influencent".Ce prix a donc été fixé nettement en deçà des chiffres initiaux qui avaient circulé sur le marché. Le Figaro avait notamment fait état, le 12 juin dernier, d'un prix compris entre 70 et 80 euros. Le cours évoluait alors entre 60 et 65 euros. Cependant Studio Canal a rapidement démenti ces rumeurs, faisant retomber le cours à 55,8 euros (-13,35 %) le 13 juin.Studio Canal, filiale de Vivendi Universal, entend maintenir "la cotation d'Expand qui lui permettra de poursuivre et d'intensifier le développement de son activité ainsi que son internationalisation dans un marché audiovisuel européen en pleine croissance".Le management du groupe sera assuré par Dominique Ambel et le co-fondateur du groupe Philippe Poiret. Patrick Wallaert, l'autre co-fondateur, cesse toute fonction opérationnelle dans l'entreprise."Une offre aux autres actionnaires d'Expand sera faite sur des bases identiques", indique le communiqué. Néanmoins, certains d'entre eux, estimant le prix inacceptable au vu du parcours récent de l'action, auraient fait appel à l'association des actionnaires minoritaires (ADAM) afin qu'elle se saisisse de ce dossier.Le cours du titre Expand s'est pratiquement aligné sur les conditions de rachat à 54,5 euros (+1,87 %), alors que l'action Studio Canal s'est repliée de 2,86 %, à 12,58 euros.avec Reute

latribune.fr

20 Oct 2008, 7:23

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