L'augmentation du taux d'intérêt à 10 ans alourdit la charge de la dette.
REUTERS - Abdul Saboor
C’est un record dont nos finances se seraient bien passées. Le taux d’intérêt de la dette française à 10 ans a atteint 3,86 % ce lundi matin. Un record en séance depuis 2009, en pleine crise des subprimes. La guerre au Moyen-Orient est directement responsable de cette envolée. Juste avant l’éclatement du conflit dans la région, le taux d’emprunt se cantonnait à 3,20 %. Le taux est cependant redescendu à la mi-journée à 3,69 %, après des propos de Donald Trump sur les discussions avec l'Iran.
Les marchés craignaient une remontée de l’inflation avec la hausse des prix du pétrole et du gaz. Le baril de Brent de la mer du Nord est toujours au-dessus des 100 dollars. Le blocage du détroit d’Ormuz alimente aussi la hausse des coûts du transport. Résultat, les prêteurs demandent des taux plus élevés pour compenser la perte de la valeur réelle de leurs obligations.
Ils ont également intégré le fait que les banques centrales vont se montrer plus restrictives dans leur politique monétaire, c’est-à-dire maintenir les taux directeurs à leur niveau actuel, voire les augmenter. De quoi alourdir le coût de la dette pour les pays. Les marchés prennent plus de risques en prêtant aux États et exigent en compensation des taux plus élevés.
Mais l’augmentation du taux d’intérêt à 10 ans alourdit la charge de la dette, c’est-à-dire les dépenses de la France destinées à rembourser les intérêts de sa dette. Une charge de la dette trop importante signifie que l’État peut se retrouver bloqué dans les politiques qu’il souhaite mener ou encore réduire des dépenses dans des postes essentiels comme l’éducation, la défense ou encore la santé.
Pour 2026, « la charge budgétaire de la dette est prévue à 59,3 milliards d’euros », précise l’Agence France Trésor. La Cour des comptes table sur 74 milliards d’euros. Encore faut-il que le taux d’intérêt sur la dette française ne continue pas de battre des records. Au second trimestre 2025, la dette française atteignait un peu plus de 115 % du PIB français. Elle était de 60 % du PIB au début des années 2000 et de 100 % en 2017.
Chaque semaine, les clés pour comprendre les marchés financiers.
Outre la France, les autres pays européens font également face à une augmentation de leurs taux d’intérêts. La crainte d’une remontée de l’inflation concerne toute l’Europe. Vendredi, le rendement britannique à dix ans a aussi atteint un sommet depuis 2008. De son côté, le taux d'intérêt de la dette allemande, qui sert de référence en Europe, a dépassé le seuil des 3 %. Ce matin, il atteignait 3,06 %. Un niveau comparable à celui de 2011.
Mais les dernières annonces du président américain sur de « très bonnes » discussions avec l'Iran ont rassuré ce lundi les marchés. Les cours du pétrole ont entamé une décrue. Reste à voir si ces discussions porteront leurs fruits.
