DATE IMPORTED:13 October, 2016Container boxes are seen at the Yangshan Deep Water Port, part of the Shanghai Free Trade Zone, in Shanghai, China September 24, 2016. Picture taken September 24, 2016. REUTERS/Aly Song/File PhotoSELECT USAGEUSAGE...
Reuters
L'économie mondiale risque de s'essouffler dans les deux années à venir. Selon les dernières prévisions de l'OCDE publiées ce mercredi, la croissance devrait passer de 3,7% en 2018 à 3,5% en 2019 et 2020. Pour la cheffe économiste de l'institution internationale arrivée au mois de juin dernier, Laurence Boone, « la croissance du PIB mondial est élevée, mais a probablement atteint son pic. » Avec ces nouveaux résultats, les experts de l'OCDE abaissent leurs prévisions économiques par rapport aux projections du mois de septembre dernier. Il y a deux mois, ils tablaient encore sur une croissance de 3,7% l'an prochain contre 3,9% au printemps dernier. Après le Fonds monétaire internationale (FMI) il y a quelques mois, l'OCDE multiplie les craintes sur l'activité mondiale.
Les projections des économistes indiquent que l'évolution du PIB diffère selon les pays et les secteurs d'activité contrairement à l'expansion généralisée de l'année 2017. Aux États-Unis, la croissance devrait marquer le pas passant de près de 3% en 2018 à un peu plus de 2% en 2020. Les risques sur le pays de l'Oncle Sam se multiplient. La politique expansionniste de Donald Trump creuse fortement les déficits alors que le président américain a réduit considérablement la fiscalité et que l'activité américaine dans le même temps pourrait ralentir rapidement.
Si la dynamique du marché du travail et le très faible taux de chômage continuent de doper la demande intérieure, d'autres facteurs tels que le resserrement de la politique monétaire et la hausse des droits de douanes pourraient peser sur l'activité outre-Atlantique.
En zone euro, le PIB poursuit sa chute. Après une croissance exceptionnelle en 2017 de 2,5%, le PIB de la zone monétaire devrait tomber à 1,9% en 2018, 1,8% en 2019 et 1,6% en 2020. Si la politique monétaire accommodante de la Banque centrale européenne et des politiques budgétaires modérément expansionnistes devraient continuer de soutenir la demande intérieure, « l'essoufflement de la demande extérieure et l'accroissement des incertitudes liées à l'action publique constituent des freins à l'activité » précisent les économistes de l'organisation basée à Paris.
La situation politique italienne continue de provoquer des tensions sur les marchés et d'alimenter les doutes au sein des institutions européennes à quelques mois des élections. La confiance à l'égard des banques italiennes s'est nettement dégradée alors que la santé du secteur bancaire s'était améliorée. Pour l'OCDE, les établissements bancaires italiens restent bien exposés à la dette souveraine.
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Pour la Chine, l'OCDE anticipe une diminution du PIB passant de 6,9% en 2017 à 6,6% en 2018, 6,3% en 2019 et 6% en 2020. Le géant asiatique a ralenti ses investissements dans les infrastructures et les crédits ont marqué le pas. Par ailleurs, le vieillissement de la population active chinoise et les tensions commerciales pourraient peser sur l'activité. Dans un récent article, deux universitaires membres du réseau Econpol expliquaient que les fabricants chinois allaient être les plus pénalisés. Le chercheur de l'Institut ifo Gabriel Felbermayr et Benedikt Zoller-Rydzek du KOF à Zurich soulignaient que « les droits de douane à l'importation imposés par les États-Unis sur les biens chinois sont supportés, pour les trois quarts, par les fabricants chinois. »
Les économies émergentes provoquent quelques doutes chez les économistes de l'OCDE. "De graves turbulences financières" ont traversé récemment l'Argentine et la Turquie. Le risque de contagion à l'échelle mondiale semble limitée.
Mais ces économies demeurent exposées à des risques sur les marchés, "en particulier dans l'éventualité d'une normalisation plus rapide que prévue de la politique monétaire dans les économies avancées."
Pour la France, les économistes anticipent une progression du PIB à hauteur de 1,6% en 2018 et 2019, contre 1,5% en 2020. Les mesures socio-fiscales du gouvernement d'Édouard Philippe font clairement partie des facteurs de ralentissement de la croissance mis en exergue dans le rapport. Les auteurs du document avancent également "l'épisode de chaleur, les grèves prolongées et le fléchissement du pouvoir d'achat des ménages" pour expliquer le coup de frein de la croissance au premier semestre.
Les économistes du château de la Muette, siège de l'OCDE, soulignent que le pouvoir d'achat a progressé par la suite avec l'allègement de la taxe d'habitation et des cotisations sociales. Dans le détail, la consommation des ménages devrait s'affermir tandis que la consommation publique devrait nettement ralentir dans les deux prochaines années.
L'investissement devrait continuer de chuter après avoir atteint un pic en 2017 à 4,7%. Il devrait ralentir à 2,9% en 2018, 2,4% en 2019 et 2020.
Au niveau du chômage, il devrait encore diminuer passant de 9% en 2018 à 8,6% de la population active en 2020 au sens du bureau international du travail (BIT). Le pari d'Emmannuel Macron de ramener le chômage à 7% à la fin son quinquennat paraît de plus en plus intenable. Selon les résultats publiés par l'Insee mardi 20 novembre, le taux de chômage est resté stable au troisième trimestre en France métropolitaine pour s'établir à 8,8% de la population active et 9,1% à l'échelle de la France entière.
Parmi les risques majeurs évoqués par l'OCDE figurent, la recrudescence des tensions commerciales et les incertitudes entourant les politiques commerciales.
Les effets néfastes de la politique commerciale américaine pourraient s'accentuer à court terme si les États-Unis portaient à 25% leurs droits de douanes sur 200 milliards de produits en provenance de Chine à partir du premier janvier prochain.
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Par ailleurs, le commerce mondial pourrait encore ralentir, même si les tensions commerciales ne s'aggravent pas. "Si les restrictions commerciales entre les États-Unis et la Chine, où d'autres pays, devaient s'intensifier en 2019, les échanges mondiaux pourraient s'en trouver encore sensiblement réduits d'ici 2020" conclut le rapport.
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