Maxime Heuze
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Christine Lagarde a assuré le mois dernier qu'elle n'avait « pas discuté du tout de baisses de taux ».
KAI PFAFFENBACH
Tous les espoirs des marchés financiers seraient-ils balayés ? Alors que ces derniers anticipent une baisse des taux directeurs dès le début de 2024, des nuages menacent maintenant leur scénario optimiste. Après pratiquement deux ans de hausse brutale des taux qui a amené la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed) à les porter respectivement à les porter entre 4 et 4,75% dans la zone euro et entre 5,25 et 5,5% outre-Atlantique, les gardiennes de l'euro et du dollar avaient laissé entendre en fin d'année qu'elles pourraient bientôt desserrer la vis. Et pour cause, l'inflation se dirigeait progressivement vers les 2%, la cible d'inflation pour toutes les banques centrales de la planète. En zone euro, la BCE table en effet sur une hausse des prix à 2,7% en 2024, 2,1% en 2025, puis 1,9% en 2026.
pas discuté du tout de baisses de taux
», son collègue, le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau s'est permis d'avancer mi-décembre que« Le prochain mouvement de la BCE sera, sauf surprise, une baisse ».
De quoi rendre euphoriques les analystes qui, en décembre, tablaient sur une première baisse dès mai voire mars.C'était sans compter sur un regain de l'inflation en décembre à 2,9% sur un an en zone euro après 2,4% en novembre qui a fait passer l'envie de rire aux investisseurs.
Ce retour vers les 3% déstabilise les professionnels de la finance ayant crié victoire trop vite.
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il n'y a pas de surprise, dans ses deux dernières réunions, la BCE avait parlé du rebond de l'inflation
», assure Alexandre Baradez, responsable de l'analyse de marché des IG France. Fort d'un effet de base positif dû à l'explosion des prix de l'énergie en 2022, la hausse de cette composante de l'inflation s'était mécaniquement estompée fin 2023. Un avantage qui disparaît en 2024 mais qui ne change pas la donne selon l'analyste qui rappelle que «l'inflation cœur, en dehors de l'énergie, qui est la donnée scrutée par la BCE, a ralenti à 3,4% contre 3,6% en novembre donc la dynamique est toujours baissière.
»Maxime Heuze
