L'assureur Generali poursuit son redressement à un rythme plus lent

Le troisième assureur européen, Generali, a très nettement amélioré son bénéfice net semestriel en l?espace d?un an. Le groupe italien basé à Trieste vient en effet d?annoncer un résultat net de 872,9 millions d?euros pour les six premiers mois de cette année, soit une progression de 73,2% au vu des 504 millions réalisés sur la même période en 2009.

"Il s?agit d?un résultat très positif, même à titre comparatif, et d?autant plus appréciable car il a été dégagé dans un contexte de difficultés incessantes dues aux effets de la crise financière mondiale", se félicite le nouveau président du groupe d?assurances, Cesare Geronzi, qui a remplacé à cette fonction le français Antoine Bernheim en avril.

Le groupe reste cependant très prudent à propos de ses résultats annuels, se bornant à promettre "une amélioration du bénéfice net par rapport à celui de 2009", soit 1,3 milliard d?euros de bénéfice annuel. Dans l?activité d?assurance-vie, Generali escompte même d?ici la fin de l?année une progression de son chiffre d?affaires plus lente qu?au début de cette année.

Déjà au second trimestre, Generali a vu sa croissance se ralentir par rapport à l?hiver dernier (janvier-mars 2010) : son chiffre d?affaires a été de 17% inférieur entre avril et juin derniers à celui dégagé en début d?année.

Après un bénéfice net trimestriel de 527 millions d?euros entre janvier et mars, Generali a vu son bénéfice retomber à 345,9 millions d?euros entre avril et juin derniers.

Le rebond du bénéfice semestriel masque cependant une évolution très disparate des différentes activités de l?assureur et de ses principaux marchés.

Si son chiffre d?affaires dans l?assurance-vie progresse de 13,7% par rapport à l?an dernier (soit 25,89 milliards d?euros depuis janvier dernier contre 22,77 milliards d?euros au premier semestre 2009), l?activité dommages est, elle, en quasi-stagnation.

L?assureur de Trieste souligne avoir réalisé dans l?assurance-vie "le meilleur semestre de ces trois dernières années". Mais cela est dû à une très forte progression de son chiffre d?affaires sur les marchés italien et allemand, de respectivement 17,3% et 12,4% sur un an.

La vente de polices d?assurance-vie Generali est nettement moins dynamique en France, et même atone en Europe centrale et de l?Est. Sur le marché français Generali a vendu pour 6,5 milliards d?euros de primes d?assurance-vie au premier semestre de cette année, 1,2% de plus que sur la même période de l?an dernier.

En Europe centrale, où Generali a investi ces dernières années via sa joint-venture avec PPF, son chiffre d?affaires semestriel n?est encore que de 824 millions d?euros.

Côté dommages, les primes totales de l?assureur se sont élevées à un total de 11,77 milliards d?euros de janvier à juin derniers, soit à peine plus qu?il y a un an (11,55 milliards).

Sur le marché français de l?assurance-dommages, Generali a d?ailleurs beaucoup mieux tiré son épingle du jeu que sur ses autres marchés principaux (Italie, Allemagne), son chiffre d?affaires y progressant de 4,4% sur un an.

Dans l?Hexagone, Generali a conforté sa position, son chiffre d?affaires passant de 2,037 milliards d?euros au premier semestre 2009 à 2,128 milliards entre janvier et juin derniers.

Le ratio combiné de l?assureur en France (qui rapporte les frais de gestion et les coûts des sinistres pour un assureur aux primes encaissées) ne s?est détérioré que légèrement passant de 99,5% à 99,8%, mais encore supérieur à celui enregistré en moyenne par Generali (98,8%).

La détérioration de cet indicateur est expliquée par l?assureur par une augmentation du nombre de sinistres en ce début d?année, notamment les catastrophes comme la tempête Xynthia, les inondations en France et en Europe de l?Est et le tremblement de terre au Chili.

Au total, Generali indique que ces catastrophes naturelles ont grevé son résultat opérationnel de 228 millions d?euros.

Le résultat opérationnel semestriel de Generali dans l?assurance dommages s?inscrit du coup en recul sur un an (663,2 millions d?euros contre 710,1 millions il y a un an).