La fusion EADS/BAE, une aubaine pour les "petites" banques d'affaires

Les banquiers d'affaires n'y croyaient plus. Avec le rapprochement entre l'européen EADS et le britannique BAE Systems, voici enfin un "jumbo-deal", une énorme opération transfrontalière, sur un marché des fusions et acquisitions en chute libre depuis un an, crise de la zone euro oblige! Quelles sont les heureuses élues qui se partageront les commissions sur cette fusion à 45 milliards de dollars? Certes, les deux géants de l'aéronautique et de la défense se sont entourés de banques-conseil ultra-connues, comme les américaines Goldman Sachs et Morgan Stanley pour BAE, et la française BNP Paribas pour EADS, rapporte Dealogic, un cabinet spécialisé dans les fusions et acquisitions.

Des «boutiques» qui décrochent le gros lot

Mais, sur les sept banques d'affaires qui travaillent sur cette méga-transaction, pas moins de quatre sont des "boutiques", c'est-à-dire des établissements de beaucoup plus petite taille, et indépendants. Lazard, Evercore et Perellla Weinberg épaulent ainsi EADS, et BAE Systems s'est adjoint les services de Gleacher Shacklock. Comment ces banques, aux noms peu connus pour la plupart d'entre elles, sont-elles parvenues à décrocher le gros lot?

Lazard et ses anciens hauts fonctionnaires

Le cas de Lazard est particulier. La banque franco-américaine est célèbre et quasiment toujours présente dans les fusions impliquant une entreprise dont l'Etat français est actionnaire, ce qui est le cas d'EADS. Il faut dire que Lazard compte nombre d'anciens hauts fonctionnaires de l'Etat, comme son patron en France, Matthieu Pigasse, ancien administrateur civil du ministère de l'Economie et des Finances. Ou bien comme son bras droit, Jean-Louis Girodolle, qui fut sous-directeur de l'Agence des participations de l'Etat (APE), en charge du transport, de 2003 à 2006.

Tim Shacklock, un artisan de la création de BAE Systems

En revanche, qui, en dehors des spécialistes des fusions et acquisitions, a déjà entendu parler de Perella Weinberg, d'Evercore ou de Gleacher Shacklock ? Pas grand monde. En réalité, ce sont moins ces boutiques elles-mêmes que leurs fondateurs qui intéressent EADS et BAE Systems. Gleacher Shacklock a été créée en 2003 par Tim Shacklock, qui n'est autre que l'un des artisans de la création de BAE Systems, en janvier 1999. Alors banquier chez Dresdner Kleinwort Benson, l'homme avait conseillé le groupe britannique sur le rachat de son compatriote Marconi Electronic Systems, une opération qui allait porter BAE Systems sur les fonts baptismaux.

Une véritable relation de confiance s'est développée entre le groupe de défense et le banquier, si bien que deux ans seulement après sa création, la boutique Gleacher Shacklock conseillait déjà BAE Systems sur l'acquisition de United Defense Industries. Un an plus tard, en 2006, lors de la cession de ses 20% dans Airbus à EADS, BAE a de nouveau fait appel à Gleacher Shacklock.

Le fondateur de Perella, une vieille connaissance d'EADS

De la même façon, si EADS a sollicité les services de Perella Weinberg, c'est parce que Dietrich Becker, l'un des fondateurs de cette boutique indépendante, est une vieille connaissance du groupe. Lorsqu'il était banquier d'affaires chez Morgan Stanley, il y a plus de dix ans, Becker a conseillé l'allemand Dasa, dans le cadre de sa fusion avec Aérospatiale-Matra, fusion qui allait donner naissance à EADS, en octobre 1999.

Un ancien patron d'EADS chez Evercore

Idem pour Evercore : son patron européen, Bernard Taylor, qui planche sur le "deal" entre BAE et EADS pour le compte de ce dernier, avait conseillé Aérospatiale lors de la fusion avec Dasa. Il travaillait alors chez Robert Fleming. Autre avantage pour Evercore, l'un de ses conseillers seniors est... Philippe Camus, co-président d'EADS de 2000 à 2005. Comme quoi, en banque d'affaires, ce sont les hommes qui comptent, plus que le prestige de l'enseigne. Surtout dans une transaction aussi complexe et sensible que promet de l'être le rapprochement entre EADS et BAE Systems.