Les assureurs vie sous la pression des taux bas
Juliette Raynal
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Photo d'illustration
Kevin Schneider via Pixabay (CC0 Creative Commons)
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Les assureurs européens auront-ils les reins suffisamment solides dans un contexte de taux durablement bas ? Cette incertitude vient chahuter le secteur depuis que la baisse des taux s'est accélérée avec le passage en territoire négatif des obligations d'Etat à dix ans, l'été dernier. Dans cet environnement inédit, la rentabilité des activités d'assurance vie est mise à rude épreuve, notamment sur le marché français.
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Dans l'Hexagone, les placements en fonds en euros souscrits dans le cadre d'un contrat d'assurance vie, sont très appréciés des particuliers. Ils représentent 1.400 milliards d'euros sur les 1.700 milliards d'euros de l'encours total de l'assurance vie. Le succès du fonds en euros est directement lié à la garantie du capital, aux taux attractifs proposés et à la disponibilité de l'épargne. Mais ces mêmes garanties deviennent un véritable casse-tête pour les assureurs car ces placements sécurisés sont majoritairement investis sur le long terme en dette souveraine, autrement dit dans des emprunts d'Etat, dont le rendement est proche de zéro, voire négatif. Or, en parallèle, le taux moyen servi aux assurés s'élevait à 1,8% l'année dernière. Si les assureurs ont pu proposer un taux beaucoup plus intéressant que celui d'autres placements non risqués comme le Livret A (0,75%), c'est parce qu'ils s'appuyaient jusqu'à présent sur un stock d'obligations dont le rendement est plus important.
Juliette Raynal
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