Baromètre des "deals" dans les "cleantech"

Le montant des levées de fonds et fusions-acquisitions au quatrième trimestre a atteint 7,6 milliards d?euros dans le monde, selon notre baromètre exclusif GreenUnivers/La Tribune, qui a recensé 79 opérations majeures - pour lesquelles toutes les valorisations ne sont pas connues.

Une vraie sortie de crise par rapport au troisième trimestre où le montant des deals avait stagné à 2,5 milliards d?euros.

Sur l?ensemble de l?année 2009, le montant total grimpe à 20 milliards d?euros et le nombre de deals à 310.

Petit cocorico, la France s?est distinguée au dernier trimestre : elle affiche un bilan flatteur de 39 levées de fonds et fusions-acquisitions et un montant total de 1,2 milliard d?euros. Jamais encore, elle n?avait dépassé le cap du milliard d?euros dans notre baromètre trimestriel.

Et ce bilan tricolore aurait pu gonfler encore si nous avions inclus le rachat annoncé d?Areva T&D par les groupes Schneider Electric et Alstom pour 4,09 milliards d?euros. Car si le pôle Transmission & Distribution d?Areva a longtemps été considéré comme le gérant d'un métier basique et sans surprise (pylônes, câbles et sous-stations électriques), sa très forte valorisation lors de sa cession est due aux perspectives de développement du marché des réseaux intelligents (smartgrid), un secteur en plein boom sur lequel le groupe surfe.

Le réveil des industriels français

Le dernier trimestre marque d?ailleurs un réveil des industriels français, qui prennent les unes après les autres le virage du green business. Si la première place est décrochée par Suez Environnement, qui a pris le contrôle d?Agbar, numéro un espagnol de l?assainissement et de la distribution de l?eau, deux entreprises traditionnelles se glissent dans les cinq premiers.

La deuxième plus grosse opération du trimestre est ainsi signée par l?équipementier automobile Faurecia qui rachète l?américain Emcon Technologies, spécialiste des technologies de contrôle des émissions de CO2 : un secteur promu à un bel avenir à l?heure où la réglementation sur les véhicules polluants se fait de plus en plus sévère.

Et Soitec, jusque là spécialiste des matériaux innovants pour l?industrie microélectronique (dont les plaques de silicium sur isolant), rafle la cinquième place en mettant la main sur la société allemande Concentrix Solar, un producteur de cellules photovoltaïques à concentration.

Plus globalement, en France, les énergies renouvelables auront réalisé un formidable bond en 2009. Les levées de fonds ont explosé dans le solaire, même si les montants restent souvent modestes. Les transactions ont été moins nombreuses dans l?éolien mais avec des sommes beaucoup plus importantes : ainsi, au 4e trimestre, la filiale européenne du canadien Boralex a racheté trois parcs français à Theolia, pour environ 73 millions d?euros.
Beaucoup d?activité dans les transports et le recyclage

Autre secteur en plein boom, les transports. Outre l?acquisition faite par Faurecia, le spécialiste des batteries lithium-ion pour les véhicules électriques Saft s?est également distingué en levant 120 millions d?euros pour construire des sites industriels aux Etats-Unis.

Les entreprises du recyclage sont également très présentes dans notre baromètre. Alors que le marché a beaucoup souffert avec l?effondrement des cours des matières premières lié à la crise, la consolidation est en cours : fin 2009, le groupe minier Eramet a acquis la société Valdi, Praxy Finances a repris Bourbié?.
Et le secteur voit aussi apparaître des start up innovantes, dont certaines ont réalisé de belles levées de fonds : Vertaris, qui se lance dans la production de papier recyclé haut de gamme, a récupéré 6 millions d?euros auprès de fonds d?investissement, Terra Nova, spécialisée dans le recyclage des cartes électroniques, vient de lever 8,1 millions d?euros?

La Chine fait son marché

Si le dernier trimestre a été très actif en France, il est tout aussi dynamique à l?international avec 40 transactions majeures pour un total de 6,4 milliards d?euros (9,2 milliards de dollars). Avec une particularité : le quatuor de tête des transactions dans les cleantech est aux trois quarts chinois ! Les trois premières dans l?éolien, la troisième dans le solaire.

Et deux sur quatre sont pilotées par le richissime fonds souverain chinois China Investment Corp (CIC), qui affiche clairement sa volonté de racheter des entreprises occidentales du secteur des énergies renouvelables.

La plus grosse opération du trimestre combine deux tendances galopantes : la montée de puissance de la Bourse de Hong Kong et les ambitions pharaoniques de l?éolien en Chine. Un double moteur qui a permis au premier développeur chinois de parcs éoliens, China Longyuan Power Group, de s?introduire en Bourse en levant l?équivalent de 2,3 milliards de dollars.

La deuxième opération est tout aussi emblématique : le fonds souverain chinois CIC, qui dispose de 100 milliards de dollars, s?est offert 15% de l?une des premières compagnies d?énergie américaines, AES Corp. Du jamais vu aux Etats-Unis, où certains s?inquiètent de voir apparaître au Texas un immense parc éolien financé par la Chine?

Les Américains brillent par leur absence

Si les Chinois partent à la conquête des cleantech, les Américains sont eux quasi absents de notre classement : seul United Technologies Corporation (UTC) se glisse dans notre baromètre avec le rachat de 49,5% du fabricant anglo-américain d'éoliennes Clipper Windpower. En 2009, ce sont les Européens et les Chinois qui ont mené la danse.

Le reste de notre classement, qui concerne presque uniquement les secteurs de l?éolien et du solaire, montrent des mouvements majeurs de concentration, fruits des difficultés de financement provoquées par la crise financière : de grands groupes éoliens se sont faits racheter, comme l?irlandais SWS et Clipper, deux industriels du solaire ont fusionné en Suisse?

Une opération frappante, le rachat par l?allemand Siemens de Solel, un groupe israélien spécialisé dans les centrales solaires thermiques. Ce dernier, encore déficitaire, a été racheté pour 284 millions d?euros, après une bataille d?enchères entre industriels européens.

Ce trimestre a aussi vu des transactions moins grosses mais symptomatiques. Signe des promesses futures du marché du carbone (malgré l?échec du Sommet de Copenhague), la banque JP Morgan a racheté EcoSecurities, l?un des leaders mondiaux des crédits carbone, à l?issue d?une bataille de prétendants à laquelle a participé le français EDF.

Retour des introductions en Bourse

La fin de l?année a également vu décoller les entrées en Bourse de sociétés des cleantech aux Etats-Unis, un mouvement dont le coup d?envoi avait été donné en septembre par l?introduction du fabricant de batteries A123.

L?américain STR Holdings, le roi des plastiques qui "soudent" les panneaux solaires, a ainsi récupéré 123 millions de dollars à Wall Street. Et Les analystes s?attendent à plusieurs introductions de stars américaines du green business en 2010, comme Solyndra (tubes solaires) ou le fabricant de voitures électriques Tesla.
Les derniers mois ont aussi vu naître un nouveau fonds américain de 1 milliard de dollars dédié aux cleantech, mis sur pied par la firme Hudson Clean Energy Partners. De quoi alimenter de nombreux deals dans les prochains mois.

Baromètre exclusif GreenUnivers/La Tribune des deals dans les cleantech

Méthodologie : levées de fonds, fusions-acquisitions et introductions en Bourse recensées dans le green business par le site d?information économique et financière GreenUnivers.com au 4e trimestre 2009.

1. Les cinq plus gros deals cleantechs en France 4e trimestre 2009

2. Les 10 plus gros deals à l?étranger au 4e trimestre 2009

3. Les 10 plus gros deals dans les cleantech dans le monde en 2009